投资要点】：
      苏宁电器披露09年业绩快报,盈利基本符合市场和我们的预期：全年公司实现营业总收入583亿元，同比增长16.84%；营业利润38.75亿元，增长30.73%；归属于股东的净利润28.82亿元，同比增长32.79%；按增发前股本测算每股收益为0.64元，增发后EPS则为0.62元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
    外延扩张有序推进，商业模式转型有条不紊：09公司净增加门店129家，截至期末苏宁在全国200个城市已拥有门店941家，同城门店数量为4.7家，比08年提升了0.1家。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）09年公司在内涵式的增长方面也做出了较好的探索：采购创新、销售创新、渠道创新和服务创新，我们相信这些转型将为公司未来几年的业绩重新腾飞奠定坚实的基础。
      第四季度业绩强势回升，彰显把握市场的能力：苏宁各个季度的开店数量分别是：27家、8家、37家和56家，下半年扩张速度明显加快；主营收入单季增速分别为0.16%、10.5%、8.02%和54.94%，Q4收入占全年比例达到33.52%；净利润各季增速分别为10.21%、17.9%、15.38%和98.95%，Q4净利润增长接近翻番，占全年比例达到了42.04%；各季的净利润率为3.75%、5.38%、4.95%和5.45%，全年该指标为4.94%，比去年提高了近0.6个百分点。盈利提升的原因有三：去年基数较低、家电补贴政策刺激消费以及公司内部费用率降低。