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华天酒店研究报告:国金证券-华天酒店-000428-2009年报点评:业绩略低于预期,未来发展值得期待-100301

股票名称: 华天酒店 股票代码: 000428分享时间:2010-03-02 09:05:40
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 毛峥嵘
研报出处: 国金证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 127 KB 分享者: jac****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

基本结论
        年报业绩低于预期,  餐饮客房收入增速减缓
        公司  2009  年年报显示,09  年全年实现营业收入12.7  亿元,同比增长28.34%;实现营业利润8610.17  万元,同比增长31.35%;实现归属于上市公司股东的净利润14291  万元,同比增长5.62%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益0.26元,同比增长8.33%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)实际业绩低于我们的预期。
        主营业务收入与  08  年相比增速放缓(见图1)。分项目看,其中餐饮以及客房收入增速略有降低(见图2),但由于这两项收入量的基数较大(见图3),抵减了娱乐以及房地产收入的快速增长。
        公司整体毛利率下降为  45.6%,其中餐饮、客房以及房地产毛利率略有增加,而娱乐、光电子项目及其他项目毛利率下降显著(见图  4)。
        

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