报告摘要：
　　随着新冠疫情发展得到控制，国内迎来复工潮。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大规模复工潮对口罩、防护服等用量提出极大需求，我们在此针对口罩、防护服的上游行业——化工、纺服、建材中的投资机会进行梳理。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　化工：口罩原料供应充足，疫情影响化工品运输
　　疫情发生时，国内口罩产能约2000万只/天，占全球产能50%，其中医用外科口罩产能220万只/天，N95医用防护口罩产能为60万只/天。当前各地政府积极鼓励扩产口罩，根据部分公开规划，预计3月中旬之前，国内将至少新增1500万只/天的医用口罩产能以及少量N95口罩产能。口罩核心材料是聚丙烯纤维料制得的熔喷布材料，按国内口罩产能达到7000万只的乐观假设，需耗用聚丙烯纤维料约4万吨，不足2019年产量的5%，占比极小，供应充足。此外，疫情影响化工下游开工，以及产品原料运输，造成多数化工企业累库。
　　纺服：防护类产品开工提升，关注滞涨标的
　　防护类产品近期开工快速提升：口罩/医用口罩产能利用率已于2月7日恢复至73%/87%，口罩整体开工较2月3日提升6PCT；防护服2月1日产量达2万件，较1月底增长130%。医用口罩生产技术壁垒不高，主要瓶颈在于医用资质和原材料运输。全自动化生产，每秒钟能生产一到两个，但所需的解析消毒标准流程需要7天到半个月。口罩用到的纺织品包括复合型无纺布构成的面料，以及鼻夹（鼻梁线）、松紧耳带等辅料，相关原料价格春节期间稳中有跌。
　　建材：短期利好熔喷无纺布，中长期利好居民空气净化
　　短期熔喷无纺布需求受益于口罩及防护服的产量快速增长。2019年口罩用熔喷无纺布占总产量的25%，仅考虑口罩产能利用率提升将带来10%以上的整体需求增长，考虑口罩扩能及防护服需求增长，需求增速有望超过20%。中长期有望强化居民空气净化意识。目前空气净化器国内家庭的渗透率仅1%，远低于日本的17%及美国的27%，若再考虑商务写字楼用的增长，发展潜力巨大。无纺布及玻纤滤纸作为空气净化设备的可选芯材之一，将核心受益。
　　相关受益标的：
　　相关受益标的包括东华能源、道恩股份、恒力石化、卫星石化、昊华科技、新开源、际华集团、欣龙控股、龙头股份、红豆股份、华茂股份、华纺股份、水星家纺、报喜鸟、柏堡龙、乔治白、再升科技。
　　风险提示：
　　运输障碍持续时间超预期；新产能投放时间低于预期。