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华孚色纺研究报告:东兴证券-华孚色纺-002042-2009年报点评:色纺业中的绝对龙头中小盘中的估值洼地-100301

股票名称: 华孚色纺 股票代码: 002042分享时间:2010-03-02 08:31:40
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 程远
研报出处: 东兴证券 研报页数:   推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 247 KB 分享者: nig****adi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

业务展望:
        公司09年EPS为0.69元,低于我们此前预测的0.72元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其主要原因是公司停止了原飞亚股份的坯纱产能,因此收入及利润低于预期,但公司主营产品色纺纱收入同比增长约15.2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)09年在金融危机带来的不利影响下,公司主营产品色纺纱收入依然实现较快速的增长,我们认为这正是公司产品质量超群以及色纺行业快速发展的体现。
        公司积极整合研发资源,加大技术创新力度,提高产品设计能力,发挥产品差异化和性价比优势。2009年公司新产品销量同比增长49.26%,产品结构优化率提高了3个百分点。经我们测算,高新产品(彩色纱、混纺产品)的综合毛利率约在26%-27%左右,是低端产品(花灰纱)的2倍以上。伴随着产品销售结构的不断优化,我们预计产品的综合毛利率将逐渐得到的提升,图1是我们对公司未来两年毛利率变化情况的预测。公司还积极拓展色纺纱在其他领域的应用,为未来的增长打下了坚实的基础。
        

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