MPV/SRV 销售。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4 月份江淮汽车售出MPV/SRV 共计4,009 台，同比上升1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此，07 年1-4 月公司MPV/SRV 的销量同比上升12%至13,843 台。2007 年全年，我们预计MPV/SRV 的销量将同比上升15%至3.95 万台，比2006 年9%的同比增长率有所提升。卡车销售。今年，公司在其重卡的业务方面取得了较大的进步。07 年1-4 月份，公司的重卡销量同比上升368%至2,748 台。我们预计07 年重卡的销量将同比上升128%至7,000 台我们预计07 年公司的重卡板块的净利润将达到2,000 万人民币，同时，今年前四个月轻卡的销量同比上升5%至43,510 台。轿车项目。公司宣布将发行1.6 亿股新股为公司的轿车业务筹资。我们估计公司已经向轿车项目投资了大约20 亿元人民币。07 年初，公司推出了在轿车平台上开发的SRV， 并在1 季度售出了832辆。展望未来，我们预计公司将进一步投10 亿元人民币发展轿
车项目，使生产能力达到200,000 辆的年产能。我们预计轿车的生产将在07 年3 季度启动。然而，我们估计该项目的亏损情况可能会低于市场的预期，因为轿车和SRV 可以共线生产。我们预计公司在07 和08 年将分别售出10,000 和50,000 辆轿车。估值。我们认为，如果江淮汽车能够成功投产其轿车项目，在2年的过渡期之后，公司将能从08 年开始享受到盈利的增长。公司目前的股价相当于15.7 倍的08 年市盈率，估值较低。我们维持对公司优于大市的评级。