投资要点：
从盈利能力来看：公司面临着不利的财务杠杆（FLEV），主要利用经营负债杠杆（OLLEV）为股东创造价值；公司的销售利润率（PM）较为稳定，超过了典型的利润率水平，但是其净经营资产周转率（ATO）低于典型值，没有表现出明显的上升趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】未来公司将继续调整产品结构，提高中高档产品的比重，因此可以预期其销售利润率和资产周转率的进一步提高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
从增长能力来看：普通股权收益率（RoCE）的变化是公司剩余收益（RE）变化的主要原因，但是RoCE的作用方向不稳定；RoCE的变化主要是由净经营资产收益率（RNOA）的变化导致的，其作用方向也不定，而RNOA的变化主要是由于ATO的变化导致的；普通股权益（CSE）的增加主要是由于净金融资产的大量增加引起的，从价值创造的持续性来说，这种状况是不理想的，应该主要由净经营资产（NOA）的提高来贡献，公司应将部分金融资产转化为经营资产。
盈利预测和估值。根据对公司经营状况和财务状况的分析，预期其2009年到2011年经作者调整后的的每股综合收益分别为1.11元、1.49元和1.90元，对应的杠杆远期市盈率分别为28.54倍、25.12倍和22.27倍；对应的杠杆市净率分别为10.53倍、9.86倍和9.17倍。剩余营业收益（ReOI）模型给出的公司2010年末的每股价值约为47.83元，结合敏感性分析，给予公司“谨慎推荐”的投资评级。
股价催化剂：产品提价；集团公司酒类资产的注入。