投资要点：
　　疫情数据呈现明显拐点特征
　　从最新公开数据来看，疫情形势呈现更多积极信号：（1）全国（除湖北以外）的新增确诊病例持续回落，降幅不断扩大；（2）截止2.14，作为交叉验证的温州（湖北省外疫情最重地区）新增确诊病例持续下降至单日3例；（3）在2.12确诊标准放宽导致的单日新增确诊病例激增之后，湖北、武汉新增确诊病例连续两日下降，回归至标准前的正常水平，2.14湖北、武汉新增确诊分别降至2420例和1923例；尤其是湖北省内除武汉以外地区，近3日新增病例分别为1274，891，497，下降趋势非常明显，湖北新增疑似病例1216例，同日排除疑似病例1702例，从数据趋势来看，“应收尽收”正在有效落实，湖北省内情况开始变得相对可控。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　当前仍需注意防范两个风险：一是2月中下旬的复工潮会否加快疫情传播扩散、扰乱当下数据整体向好的趋势；二是延期复工、限制人员流动等措施对经济的供给与需求端同时产生较大压抑，延期复工的每一天都在产生这高昂的经济成本，宏观经济下行和中小企业的生存压力都在进一步加大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　政策转向“一手抓抗疫，一手抓复工”
　　随着疫情趋势有所好转和经济压力的不断加重，政策导向开始明显转变，针对疫情高发区发起“总攻”，继续集中力量抗疫攻坚，而针对其他地区则敦促创造条件尽早复工，并推出一系列宽松和保障政策，把稳定经济和就业重新放在了首要的政策目标位置上。据我们推算，当前全国复工水平在30%左右，复工主要面临外地员工返程受限、返回后仍需自行隔离以及单位防护物资不足等问题，预计下一阶段相关保障措施将会密集出台，加速全面复工的进程。
　　在宏观政策层面，积极的财政政策力度值得期待，财政部已经提前下达2020年新增地方政府债务限额18480亿元，后续有望进一步加大对基建、高端装备、先进制造等领域的投入，同时对受损严重的地区、行业给予减税降费、定向补贴等扶助措施；货币政策将持续宽松基调，定向降准、降息仍有空间，同时有望将通过OMO、SLF、MLF、再贷款再贴现等结构性政策工具投放更多流动性，保障宏观流动性合理充裕；政策组合拳将有望在一定程度上对冲疫情的不利冲击，保障全年经济的相对平稳。
　　再融资松绑，资本市场改革又近一程
　　证监会调整非公开发行股票定价和锁定机制，将发行价格由不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折；将锁定期由36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月，且不适用减持规则的相关限制；将主板（中小板）、创业板非公开发行股票发行对象数量由分别不超过10名和5名，统一调整为不超过35名；将再融资批文有效期从6个月延长至12个月。
　　我们认为，再融资松绑将显著提升上市公司再融资和对外投资的能力，尤其有利于科技创新类企业通过外延并购实现战略布局和做大做大做强，同时提升整个市场的资金融通和活跃程度；但不容忽视的是，中短期市场也将面临一定挑战，一是如何平衡一级半和二级市场投资者之间的利益关系，二是股票供给如显著增加将对市场资金面产生较大冲击。
　　短期策略建议
　　短期而言，市场整体上涨势能有所衰减，前期强势板块积累了较大的涨幅，预计后市行情将加速分化和轮动，建议投资者适时止盈，控制合理仓位。
　　疫情无疑是当前市场最为关注的焦点，但决定市场中期运行趋势的背后逻辑仍在于基本面和流动性。疫情压抑生产和需求，企业盈利基本面必然受损，但在货币、信用政策双宽松的驱使下，无风险利率与信用利差下降，更有利于权益资产的表现，这也是这一轮上涨行情的主要动力。
　　只要流动性宽松的基调不改，成长风格将有望持续占优。建议逢低配置内生景气度良好且受疫情影响较小的如消费电子、计算机（协同办公、云计算、互联网医疗）、5G、游戏、视频、在线教育、汽车（重卡、新能源）等行业，以及受益于本轮疫情、具备阶段性避险特质的如医疗器械、防护用品、必需消费等。警惕以下两种情况出现，可能打破成长股上涨逻辑，风格再次发生转向：1、滞涨、货币政策空间受限；2、疫情得到控制后经济快速修复、无风险收益率上升。
　　后续在疫情出现明显拐点、市场情绪充分宣泄后，基本面修复将再次成为市场运行的主要逻辑。届时可以重点关注以下三个方向：1.受益于逆周期调节的大基建以及部分优质地产、汽车企业。2.估值跌幅明显具备抄底价值的出口型企业。3.行业洗牌、市场集中度提升之中获益的龙头企业。中长线投资者可以考虑提前布局。