要点：  
          造纸行业供需平衡，内外需增长提升行业景气度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前国内造纸行业的产能利用率已恢复至正常水平，下游需求迅速复苏，导致社会库存和厂商库存均处于低位，对纸价形成支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）与此同时，外需迅速扩张，纸类产品出口金额和出口价格呈现价升量增的良好势头。今年1月以来，各种纸品价格基本都呈现了上涨态势。  
          博汇转债正股业绩增长明确，盈利能力尚有较大提升空间。09年三季度以来博汇纸业经营状况已明显改善，  当前各生产线都达到满产满销的状态，纸产品库存量处于较低水平。随着浆价的提升，公司浆线开工率也逐步提高，有助于稳定成本。白卡纸是公司今年盈利增长点，预计白卡纸新增产能可实现14.5亿元主营收入，增厚EPS0.2元，2010年全年EPS为0.6元。  
          造纸板块是A股价值洼地，行业业绩成长性凸显投资价值。截至目前造纸板块平均市盈率（TTM）为16X，低于沪深300平均市盈率。今年年初以来，造纸板块表现出色，涨幅高于沪深300指数平均涨幅。从目前造纸行业的经营发展来看，已显示出较好的增长态势。