节后市场走势基本符合我们上周的策略判断，整体维持弱势反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整个市场缺乏做多主力，板块活跃持续性差，但中小股票较为活跃，信心有所恢复。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        希腊的国债CDS指数在周四出现大幅飙升，接近前期高点。欧盟对希腊的援助计划没有实质性的安排，各国态度差异较大，市场对援助的力度、金额以及希腊自身的财政削减计划均存在较大担忧。除爱尔兰外，PIIGS其余四国的CDS指数均接近或超过09年初的最高点。由于希腊的财政削减计划在国内遇到较大规模的罢工抵制，其余国家的财政削减计划在推出或实施时将面临一样的困难，短期欧洲债务危机仍是市场波动的主要来源之一，建议密切关注其动态。
        09年我国的巨额信贷投放实现了经济的成功保八，但也带来了后遗症：资产价格的快速上涨。物价略有上升，仍在央行的容忍范围，而房地产价格的快速上涨却成了管理层的心病。3月份即将召开的两会上，各地方政府将汇报“国十一条”第一阶段实施的情况。从统计局数据看，房价上涨的趋势没有改变，地方政府由于各种原因，在打击房地产投机上力度不足。温总理在和网友的交流中表示，在本届政府任期内把房地产市场管好，使房价能保持一个合理的价位。两会期间政策层面对房地产仍然偏利空，我们判断行业的投资机会在下半年或者更加靠后。
        银行股绝对PE、PB值均不高，但未来的成长性、资产质量等存在较大的不确定性。央行货币紧缩政策造成贷款规模下降，银行对地方融资平台发放的大量贷款存在很大的政策风险，以及普遍的资本金不足导致大额的融资需求是银行股保持低估值的主要原因。三个因素短期内继续压制银行股的表现。
        当前市场向上的压力主要来自四方面。一是此前对上市公司业绩增长预期太高，在政策收紧后，业绩低于预期的概率开始增加。二是央行紧缩流动性造成后续资金流入不足，整个市场面临估值下降的压力。三是政策风险加大。房价继续上涨，CPI逐月上升将导致刺激政策更早退出。四是外部市场的不稳定因素在增加，包括贸易摩擦升级，主权债务危机升级，美联储货币政策变动导致的全球资产流动等。