本期导读：
        1.  工业生产或创新高，私人投资有望持续复苏
        经济继续扩张，预计  1-2  月发电量同比增长33%，工业增加值将增长23%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        上半年投资并无大忧，有望在  27%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但地产泡沫破裂风险增大与出口能否持续复苏导致下半年投资增长存在不确定性。我们认为出口能够持续复苏，这使得制造业投资可以抵消地产投资下滑的影响，下半年私人投资将是微弱复苏，整体投资增速降至23%。
        春节因素与温和通胀刺激消费增长。春节期间实际消费增速比去年同期提高近1.6  个百分点。商品零售价格指数领先消费有1-2个月，1-2  月份社会消费品零售总额增速预计在18.5%。
        上调了上半年出口至  30%，全年20%左右。主要是受加工贸易进口持续、大幅回升；外需型制造业投资持续回升；OECD  领先指标回升加快等因素影响。
        2.  2  月份CPI  达到2.5%，全年为3.2%，上调全年PPI  至6%
        在  CPI  中食品价格同比上涨5.5%与非食品上涨1%下，2  月CPI增长2.5%。但春节并未导致食品类价格大幅上涨。
        2月PPI  上涨4.5%，略高于上月。但我们上调一、二季度PPI  至4.6%与6%，全年至6%。原因有：上半年进口原油价格同比涨幅将大幅攀升；去年中期以来的PMI  购进价格大幅攀升。
        3.  货币条件回归常态，3  月份加息概率增大
        要实现货币条件回归常态，央行仍会继续执行紧缩性货币政策。
        居民存款“负利率”出现与2  月信贷达到6000  亿元以上都会促使央行在3  月份加息概率增大，但如果央行选择上调准备金率，加息或延迟到4  月份。
        4.  经济继续扩张，通胀周期来临
        总体来看，上半年经济呈扩张态势，而且伴随通胀周期。一、二季度GDP  增长11%与10.5%，全年上调至9.7%。CPI  与PPI  分别增长3.2%与6%。