投资要点
        淡季不淡，行业景气度持续走高，入境市场恢复趋势良好2009  年全国预计实现旅游总收入约1.26  万亿元，较上年增长近9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        全年旅游市场呈现“外冷内热”的特点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中国内旅游市场的强劲复苏成为09  年中国旅游业持续增长的主要动力，09  年国内旅游收入有望突破1  万亿元，增幅超过15%。
        随着全球经济的逐步回暖，商务活动的日益频繁，以及上海世博会的持续升温，入境游市场持续复苏已是不争的事实。虽然11  月起为旅游的传统淡季，但旅游外汇收入却在9、10  两月的同比下滑后开始进入增长空间，最新数据显示2010  年1  月实现的旅游外汇收入为33.85  亿元，同比增长18.79%。其中，入境外国游客人均旅游消费水平的稳步提高成为旅游外汇收入增速持续大于游客增长的主要推动力。
        我们预期，从  2  季度开始，世博园区的部分开放可能将引发旅游数据的趋势变化。在正常情况下，行业景气度持续提高将是今年旅游行业的主要特征。
        四川游客数量增长，旅游业复苏
        震后四川政府积极推进各项相关配套措施以促进旅游市场的恢复，数据显示这些政策得到了良好的市场反应。12  月份，四川接待入境游客6.64  万人，同比增长11.47%。我们认为，下一阶段恢复建设中，基础设施修缮工作的顺利进行将成为推动四川旅游市场步入正常发展轨道的重要动力。
        川内非灾区景点受到整体旅游业刺激政策的影响，市场得到较快的恢复。交通未受影响且距离四川旅游集散地－成都距离较近的乐山－峨眉山景区成为入川游客最主要的扩散方向。其中，乐山大佛共接待游客211.4  万人次，同比增长35.34%，峨眉山接待游客234.34  万人次，增长23.47%。
        受益于进川游客的快速恢复以及较高的高性价比，四川高星级酒店出租率迅速回升，已基本恢复至正常水平。同时，2009  年四川客源分布情况看，基本已经恢复到07  年水平。