中国经济
2009 年是保增长的一年,我们认为2010 年将是调结构的一年,经济增长方式的转变将成为两会主线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】胡锦涛在2 月初中共中央党校省部级主要领导干部专题研讨班上提出的“八个加快”很好的总结了经济增长方式转变所涵盖的领域,八个加快将主导两会讨论方向。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
八个加快分别为推进经济结构调整(具体包含优化需求结构、调整国民收入分配结构、加快调整城乡结构,推进城镇化,加快区域经济结构和国土开发结构)、产业结构调整(加快发展战略性新兴产业)、自主创新、农业发展方式转变以及加快推进生态文明建设、加快推进经济社会协调发展、加快发展文化产业、加快推进对外经济发展方式转变。预计房地产市场等也将成为两会重要内容。
两会受益领域:首先是战略性新兴产业。移动互联网、物联网、新能源和智能电网、新材料、生物技术和新医药、航空航天、海洋工程等产业值得关注。
其次,文化、娱乐和旅游产业值得关注,将加快发展文化产业作为“八个加快”中的一个,对其重视程度可见一斑。最后,受消费刺激的行业如家电、汽车、以及建材下乡带动的水泥、钢铁、化工等将仍有较好表现。对于两会实施效果,建议投资者密切关注《政府预算报告》的相关内容。
上周重要事件:(1)国务院落实重点产业调整和振兴规划,关注新能源汽车、产业向中西部转移以及产业兼并重组带来的投资机会。(2)2009 年社会消费品零售总额同比增速15.5%,扣除价格因素后,同比增长16.9%,创历史新高。
春节黄金周消费情况预示2010 年消费将有较好表现。
海外经济
上周的海外市场动荡主要来自两个方面的原因:第一,以希腊为代表国的欧洲主权危机的解决并未取得突破性进展;第二,来自欧美的部分关键经济数据出现低于预期的变化。我们的总体看法是,第一,希腊问题得到解决是大概率事件,不确定主要来自什么时候以及以何种方式。在市场得到明确解决信号之前,动荡将一直持续。第二,经济恢复的方向没有改变,但相比4 季度的增长,幅度似乎有减缓的迹象,而这种变化应在市场的预期中。数据的反应向市场提供调整预期的依据。近期市场从政策方面看,联储的半年度货币政策报告虽然并未有更新的变化,但起到了呼应市场确认趋紧的方向。从汇率市场的变动看,美元指数依然走强,市场对于强势美元的看法高度一致。我们对于美元中期以内的变化判断基本不变。