扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

星期六研究报告:天相投顾-星期六-002291-内生性增长平稳,外延式快速发展可期-100228

股票名称: 星期六 股票代码: 002291分享时间:2010-03-01 10:14:59
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 天相纺织服装组
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 190 KB 分享者: 葱****宝 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        2009年,公司实现营业收入8.8亿元,同比增长14.43%;营业利润1.3亿元,同比增长8.90%;归属母公司净利润1.1亿元,同比增长10.09%;摊薄后每股收益0.53元;分配预案每10股送3股派0.35元(含税)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        外延式扩张继续放缓,内生性增长保持稳定。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受市场需求低迷的制约,公司有意放缓09年门店扩张的进程,故造成公司营业收入低于此前预期。但报告期内,原有门店内生增长保持稳定,主营业务收入和利润分别增长8.6%和19.5%,其中“星期六”品牌整体增长较为平稳,实现收入5.0亿元,同比增长2.87%,第二大品牌“索菲娅”高速发展,收入达到1.4亿元,同比增长33.19%。
        毛利率上升,费用控制仍堪忧。受益于主营产品单位成本下降和销售单价提升,公司产品毛利率达到49.06%,较上年增加4.17个百分点。从单季度看,随着具有高毛利的秋冬产品的销售进入旺季,公司四季度毛利率被提升至49.41%,较三季度增加1.99个百分点。费用方面,09年期间费用率为29.72%,较去年增加1.76个百分点。
        尽管四季期间费用率有所回落,由三季度的36.29%减少至26.55%,下降近10个百分点,但我们认为这是由于渠道建设放缓,各项费用出现下降所致。后期,若营销渠道建设速度恢复,费用率将会相对提高。
        公司外延式扩展后期仍被看好。随着募集资金投入量加大,我们认为未来两年公司营销网络的建设将进入快速发展期,这将是刺激公司业绩增长的主要驱动因素。预计2010年一季度公司业绩将会有较快的增速,主要是因为大部分商场回款基本到位和09年同期基数较低致使。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com