事件：
        三全食品25  日晚公布业绩快报：09  年收入14.42  亿元，营业利润8192.59  万元，利润总额9343.62万元，净利润8775  万元，分别增长4.29%、33.11%、13.38%和10.29%；每股收益0.47  元，加权平均净资产收益率9.78%；每股净资产4.98  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        观点：
        1.平稳增长中提高了市场费用使用效率，使得销售费用下降
        公司  2009  年度经营正常，主要业绩指标增长符合预期，我们此前预计其09  年每股收益是0.48  元，与公司公告0.47  元相差只有0.01  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司全年财务状况良好，利润总额和净利润比上年同期实现平稳增长，其中营业利润和净利润增速09  年均仅比08  年低1  个百分点，08、09  年营业利润增速为34%和33%，净利润增速为11%和10%。按照公司披露，业绩平稳增长主要得益于公司市场费用使用效率提高，使销售费用有所下降而营业利润上升。
        2.2010  年增长提速值得期待
        我们认为  2010  年公司业绩提速的可能性较大。一是城市化进程加快和快消品需求增加，国内速食行业近几年平均15%的增速将会持续较长时间，公司作为行业龙头将有望保持或超越这一水平；二是公司正在实施行业突破，从速冻食品向快消品发展，全盘考虑常温和冷冻食品做快消龙头；三是公司在西南和南方的基地会加快建设进度，完善“一点三线”产能布局——以郑州基地为基础（产能21.7  万吨，目前已达产），辐射华东、西南、华南，从而占领更多市场份额；四是产品结构调整与销售扩张并重带来增长预期。公司正在通过加大中高端产品投入和商超、网络渠道覆盖，巩固原有客户大力开拓二、三线城市，推出与机构客户如航空、铁路、酒店的高端合作。换句话说，公司在各级城市的推广和产品多样化多层次化构成未来发展的一大亮点；五是掌舵人子承父业更有朝气。
        结论：
        业绩预测与投资评级：最近我们一直在推荐公司股票，估值持续提升。预计10  年每股收益0.68  元，净利润增幅40%左右，与目前股价26.22  元对应PE  为39  倍，考虑到公司处于快速扩张期，成长性有望继续保持，属于速冻品第一品牌，维持“推荐”评级。