2009年年报显示,2009年,公司实现营业收入448.40亿元,同比增长49.12%;归属于母公司所有者的净利润10.37 亿元,同比增长199.90%,EPS为1.13元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4季度,公司实现营业收入127.26 亿元,同比增长173.14%,环比上升1.61%;归属于母公司所有者的净利润3.39 亿元,环比增长38.44%,EPS为0.37 元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
公司 4 季度综合毛利率环比下降6.08 个百分点。公司4 季度的产品毛利率为8.68%,同比上升3.10 个百分点,环比下降6.08 个百分点。公司4 季度的期间费用率为5.13%,同比下降4.99 个百分点,环比下降6.05 个百分点;同比下降的主要原因是管理费用率下降2.97 个百分点;环比下降的主要原因是销售费用率下降5.01 个百分点。上述期间费用率的变化属于季节性变化,毛利率的变化则体现为原材料成本上升对公司盈利空间的侵蚀。
预计公司 2010 年将面临较大成本压力。2009 年,公司国内主营业务收入占比为94.92%,公司业绩主要取决于国内汽车市场状况;在主营业务收入中,公司的轻卡、中重卡收入占比分别为48.61%、40.36%(2008 年为52.19%、39.62%)。我们预计,随着宏观经济的回暖,物流行业将趋于全面复苏,这将促进以城市内部为主要运行区域的轻卡需求上升,也将促进以城市间物流和长途物流为主的半挂牵引车需求上升。另一方面,汽车下乡、以旧换新政策的继续实施也将促进微卡消费需求的上升。从基础设施建设和矿用车需求角度看,预计2010 年仍将维持稳定的增长势头。我们预计,重卡行业2010 年同比增速为21%,轻卡行业同比增速为25%。考虑到公司2009 年的表现,我们预计轻卡、中重卡的主营业务收入分别同比增长20%、15%。我们预计2010 年钢材等原材料价格将至少有30%的上涨,预计公司2010 年的产品毛利率将下降约0.7 个百分点。