核心观点：
　　1) 2019下半年动力电池装机量受新能源汽车景气影响而增速放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受新能源补贴退坡影响，新能源汽车销量从2019年7月份开始连续六个月出现同比下滑，12月份销量同比下滑28%，全年销量同比下滑4%，首次出现年度下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而动力电池装机量则从2019年8月开始连续五个月出现同比下滑，12月份同比下滑27%，全年装机量累计增长9%。
　　2)动力电池企业集中度进一步提升。2019年，前十家动力电池装机量共计54.65GWh，占有率高达87.9%，较2018年提升了5个百分点。前三家宁德时代、比亚迪和国轩高科合计占比73.6%，比2018年提升了7个百分点。其中龙头宁德时代装机量31.7GWh，同比增长35.5%，占有率达51%，比2018年提升了10个百分点，行业集中度持续提升。
　　3)国内新能源汽车支持政策导向不变。2019年12月，工信部发布了《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》征求意见稿，明确提出到2015年，新能源汽车新车销量占比达到25%左右。新年来，工信部又表态，2020年7月1日新能源汽车补贴不再进一步退坡，稳定了市场预期。中国新能源汽车目前的成功，让欧美日等国也纷纷加大对新能源汽车产业的支持，在目前行业已经有所放缓，中国保住先发优势的压力较大，后续替代补贴政策的相关支持政策可期，比如双积分政策及充换电设施支持政策等。
　　4)海外汽车电动化加速，产业空间广阔。2020年起，欧洲迎来最严格碳排放标准，加速推动汽车电动化，预计未来两年市场年复合增速可达70%左右，2021年新增需求可达约130万辆。同时，根据新能源汽车厂商的计划，未来两年将有多款新能源汽车车型上市。
　　5)锂电设备投资建议：短期内，特斯拉降价、国内补贴政策稳定预期等都利好行业；长期全球汽车电动化趋势明确。在动力电池集中度提升的趋势下，看好绑定大客户、具备先发优势的龙头锂电装备企业，建议关注先导智能、赢合科技。
　　6)风险提示。政策效果不及预期；行业竞争加剧等。