私募市场回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12月A股市场整体震荡上行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）宏观层面，11月CPI数据同比上涨4.5%，小幅超预期，PPI同比下降1.4%，降幅小幅收窄，同时制造业PMI为50.2%，今年5月以来首次重回荣枯线以上；国际层面，中美贸易谈判形势明显缓和，月中已达成第一阶段经贸协议。受多重利好因素推动，A股市场连续上涨。下旬，受大基金首次集体减持芯片股，科技股集体回调影响，A股小幅下行，随后继续强势上涨。分行业板块来看，有色、建材、传媒等行业板块领涨。整体来看，12月A股结构性机会明显，股票策略本月表现较亮眼。12月债券市场整体呈上涨态势。上半月受中美贸易谈判取得阶段性进展，经济数据表现超出市场预期，中央经济工作会议定调货币政策由松紧适度变为灵活适度，未有“把好货币及供给总闸门”的表述，货币政策宽松预期渐强等多空因素影响，债券利率震荡走平；下半月，总理再提“降准和定向降准”，货币政策宽松预期提前，同时央行公开市场持续投放流动性，资金面宽松，短端利率快速下行，下半月1年期国债与国开债利率分别下行约26bp、27bp。整体来看，12月债券类私募表现不俗。12月商品期货市场整体呈上涨态势。有色金属板块，受欧美主要国家PMI数据显示全球经济企稳，国内11月PMI重回荣枯线以上等基本面支撑，叠加中美贸易谈判取得进展、供给端CSPT小组或计划联合减产等因素，铜价强势反弹；受今年春节较早，工厂提前补货，铝库存持续去库支撑铝价短期上行。能化板块，OPEC+深化减产，同时也受全球经济有企稳迹象，中美贸易关系缓和影响，12月国际原油价格大幅上涨。农产品板块，受供给端大豆及豆油低库存影响，豆油期货价格持续攀升，同样连续走强的还有棕榈油。此外，黑色板块铁矿石、螺纹钢等品种也有趋势性机会。整体来看，管理期货策略私募表现稳定。
　　业绩表现。股票策略共考察7301只基金，中位数收益20.48%，收益区间在【-83.82%，231.90%】。相对价值共考察584只基金，中位数收益7.62%，收益区间在【-45.53%，102.20%】。管理期货共考察1025只基金，中位数收益7.82%，收益区间在【-51.31%，385.68%】。宏观策略共考察273只基金，中位数收益11.89%，收益区间在【-26.21%，178.61%】。债券策略共考察475只基金，中位数收益6.22%，收益区间在【-45.78%，113.47%】。组合基金共考察581只基金，中位数收益10.30%，收益区间在【-63.51%，100.99%】。
　　发行与清盘。年末可能部分资金方有意向为明年做布局而发行新产品，同时12月市场连续上涨重回3000点，股票策略产品发行数量出现小幅上涨。
　　下半年以来，受市场成交量下滑、基差急剧收敛等影响，相对价值策略产品发行数量出现明显减少。
　　风险提示：私募基金投资有风险，投资者需谨慎。