研报头条精华——科技板块轮番表现，后续应该关注的核心问题是？
　　一、国内（一）——美伊冲突不断，如何影响通胀？
　　（一）美伊冲突爆发，油价波动加剧由于局势动荡，国际油价短期内先涨后跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　中东是重要产油地区，局势动荡会带来原油供给缩减的预期，并导致油价上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　90年代以来爆发的海湾战争和伊拉克战争也导致油价短期飙升，但涨幅有所减弱，随后油价也均出现回落。
　　油价与我国PPI走势密切相关。
　　（二）未来油价如何演绎？
　　作为一种商品，油价走势本质还是要回到原油供需关系上。
　　近期原油供需短期失衡是因为供给大幅萎缩。
　　而原油需求则随着全球制造业PMI的企稳有所回暖。
　　中性情况下，20年原油总体供需基本平衡。
　　中性假设下，布油或维持在60-75美元/桶之间，但美伊冲突升级的话，布油或突破100美元/桶关口。
　　目前来看，美伊冲突进一步恶化概率较小。一方面，油价大涨不利于美国经济和股市，这是美国总统特朗普不想看到的。另一方面，18年以来美国对伊朗的制裁导致其经济持续下滑，伊朗或也没有意愿扩大冲突。
　　（三）全年通胀如何看？
　　全年PPI或将温和回升，油价影响不容忽视。
　　油价主要通过交通运输燃料和水电燃料价格影响CPI。
　　19年非食品CPI主要受油价拖累而走弱，今年或将跟随PPI小幅反弹。
　　今年CPI将呈现食品回落而非食品小幅回升的格局。