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研究报告:东吴基金-基金周报总第735期-200113

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-01-14 11:45:57
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 秦斌
研报出处: 东吴基金 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 986 KB 分享者: pur****ang 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  过去两年,在外资流入、经济下行压力较大背景下,叠加中美贸易战的反复拉锯,市场风险偏好持续被压制,资金追迢确定性的收益,赚钱效应稀缺导致A股出现抱团效应,但中美贸易战的阶段缓和消除了市场极大的不确定性,大幅提振市场风险偏好,2019年年底,在通胀进一步上行的预期下,原有流动性巳经校难支撑商估值品种继续上涨,机构抱团逐步瓦解,大消费行业明显降温,受益于PMI及地产相关敷据的改善,建材、地产及钢铁等行业涨幅靠前,从风格来看,盈利和估值因子占优。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  2020年以来,在TMT板块修复的带动下,A股贵金相对偏好小盘股,新能源电池及科技半导体类股独领风骚,小盘指数优于中大盘指数。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)个股盈利效应扩散,各主要指数中,上证50揩数累计上涨0.88%,涨幅最小,而创业板300指数.上涨8%。日历效应显示,春节效应(春节前五日加春节假期及节后10个交易日)A股市场具有较高的投资情绪。从历年的季度风格表现看,日历效应,一季度成长风格或将延续,投资者相对偏好小盘反转风格,价值风格有望修复。市场盈利效应从之前的“二八格局”过渡为“八二格局”,此期间,TMT类基金涨幅不菲,而量化型的基金,其利用大数定律,采取组合配]??I的形式实现因子收益,持仓相对分散,在此种市场格局中,却也如鱼得水。
  2020年的第-波行情,比以往来得都要早。市场处在多头格局中,但自12月初开始,周线接近7连阳,个股及板块浮盈可观,整体市场的盈利效应不断升高,达到阶段相对高位,市场波动有望放大。但盈利效应的扩散及类股的良性轮动将推动市场震荡上行。
  

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