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研究报告:联合证券--金融工程--联合证券权证投资策略周报:低杠杆时代的认购权证投资-070514

股票名称: 股票代码: 分享时间:2007-05-14 13:13:05
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 王红兵
研报出处: 联合证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 242 KB 分享者: ju****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

一周市场热点回顾:
  1. 资产注入概念权证唱主角: 在资产注入抑或整体上市主题的带动下,上周权证市场的两颗明星是侨城HQC1 和中化CWB1,分别大涨26%和19%,再次点燃了权证市场对此类概念权证的热情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为无论整体上市还是资产注入,单从交易角度讲,应该是中性事件,只是说大股东与小股东的一场博弈,由于涉及到了关联交易,中小股东的表决权凸现,因此,为了获得关联交易的通过,大股东往往将让渡自身的一定利益,因此,往往被中小股东解读为正面事件。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们需要提醒投资者注意的是,权证不同于股票是具有存续期的,股票的预期可能持续很长时间,但是权证确不行,因此,如果权证长期以正溢价率来支持预期,如果在存续期内未兑现预期,那么必然在存续期内下降为0,我们认为即便是具有整体上市概念
的权证也必须关注其溢价率或是隐含波动率变化情况,溢价率高的权证依然需要谨慎对待,相同情况下仍然优先选择低溢价率的权证。
  2. 临近到期的认沽权证继续暴跌:海尔JTP1 跌至0.001 元结束交易,将本月结束交易雅戈QCP1 和茅台JCP1 也相继开始跳水,走上了最后的归零道路,从现在的认沽权证的交易来看,对于临近到期日的认沽权证市场的投机氛围已经大幅度降低,因此,这些权证开始暴跌的时间有所提前。值得某些热衷于认沽权证投机操作的投资者关注。

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