本周核心组合:南极电商/安踏体育/申洲国际/开润股份/李宁/健盛集团。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
高景气泛运动品牌组合:安踏体育,李宁,波司登;
持续高成长组合:南极电商,开润股份;
优质OEM制造组合:申洲国际,健盛集团;
优质龙头组合:森马服饰,海澜之家;
板块数据:本周上证指数收3083.79点,较上周收盘变动+2.62%;深证成指收于10,656.41点,较上周收盘变动+4.13%;沪深300收于4144.96点,较上周收盘变动+3.06%;申万纺织服装板块收于1961.34点,较上周收盘变动+4.48%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
行业数据及观点:
1、近期MCN产业链受到市场广泛关注,相关标的领涨板块,我们推荐正在持续布局MCN业务的南极电商。
近期,MCN受到市场追捧,板块内以星期六为首的相关标的连续涨停,我们再次提醒关注主业业绩高增长,又有网红相关业务的南极电商。我们预计2019年南极电商全年GMV将超过300亿元,在暖冬下表现仍旧较好。其次,我们预计公司未来货币化率会稳定在4%左右,19年是公司借壳上市满三年的减持大年,2020年减持和风险将减小。同时公司顺应电商流量规则,推行大店策略,大数据赋能后助力公司商业模式进一步优化。另外,公司收购的时间互联已经开始布局相关MCN业务,带来一定催化,我们继续推荐主业业绩高增长又有网红相关业务的南极电商。
2、11月社零数据公布,环比边际略有改善。
2019年11月当月服装针织鞋帽纺织品零售额同比增长4.6%,相比18年同期下降0.9cpt,相比19年10月上升5.4pct;2019年1-11月服装针织鞋帽纺织品累计同比增长3%,相比18年同期下降5.1pct,相比19年1-10月环比上升0.2pct。我们认为由于双11影响,11月服装社零数据环比边际有所改善,但整体服装行业社零数据稍显疲软,建议关注运动服饰、电商子板块、优质ODM等细分领域投资机会。
风险提示:终端需求疲软,库存风险,行业调整不达预期;行业及公司净利率下滑风险,现金流压力风险。