◆公司期权已行权完毕，股价将加速向价值回归
        正如我们此前深度报告《中兴通讯：竞争力全面提升，稳步迈向全球前三》中所阐述，影响中兴通讯股价向价值回归的重大因素之一就是市场担忧权证行权会冲击公司的股价，随着公司权证的到期及行权完毕，笼罩股价上最大的一朵乌云已烟消云散，股价将加速向价值回归。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ◆期权行权利多大于利空，市场不必担心摊薄效应
        中兴权证总计行权约2335  万份，募集资金9  亿多元，行权产生的2153  万股，仅占发行前总股本的1.1%，摊薄效应微乎其微。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但募集资金能进一步降低负债比例，减少财务费用的支出约4000  万。
        ◆兼具成长性和投资性，市场理应重配中兴通讯
        我们认为公司未来三年每股盈利（摊薄后）复合增速能达到32%，目前股价对应公司2010  年每股盈利的PE  只有23  倍，远低于同类可比公司。此外，中兴通讯兼具成长性和投资价值，无论市场的投资策略是成长型、价值型亦或是GARP，都应重配。
        ◆重申“买入”评级，6  个月目标价54.66  元
        考虑中兴权证全部行权后的摊薄效应，2010-2012  年每股盈利预测分别为1.87元、2.42  元和2.98  元。我们重申此前观点，给予公司“买入”评级，6  个月目标价54.66  元。如果市场摆脱当前低迷的现状，整体估值水平上升，我们将相应提高公司的目标价格，请投资者关注我们后续的跟踪报告。
        ◆风险分析
        如果市场整体下挫影响投资者信心，可能会延缓中兴股价回归价值的步伐。