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研究报告:大通证券-宏观视点-100223

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-02-23 09:46:28
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭世涛
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 192 KB 分享者: xuj****314 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1月份中国进出口总值同比增长44.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,出口增长21%,进口增长85.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1月份中国贸易顺差141.6亿美元,同比减少63.8%。
        去年12月进口1122.9亿美元,创造了月度进口值的历史新高,同比增长55.9%,环比增长18.8%。由于受国际金融危机以及春节因素的双重影响,去年1至2月进口同比下降34.2%。与去年对比基数较小,导致今年1月份进口同比出现大幅增长。由于去年春节在1月,数据存在不可比性。经季节调整后,今年1月份进口增长61.5%。环比下降0.9%。
        前几年大规模承接国际产业转移,中国已经形成一批产业链条较为完整、集聚程度较高、竞争力不断提高的进出口产业集群。只有进口上升才意味着以后出口会好。进口是领先出口的。中国的进口三分之一是出口加工用的零配件,三分之一是设备,还有三分之一是原材料。加工贸易进口较出口有两个月领先效应,加工贸易出口有望继续恢复。
        进口的大幅增长,说明经济刺激政策的效果显现,内需比较强劲,这也有利于拉动世界经济的恢复。当前我国正处于工业化和城市化进程的关键阶段,再加世博会等因素刺激,对重要工业原料、资源和能源的需求非常旺盛。同时,我国又是人均资源和能源占有率较低的国家,产品供给能力的提高远远落后于需求的增长,巨大的供需缺口只能依靠进口弥补。进出口结构反映了宏观经济的运行状况。进口增加也可减少西方贸易保护主义者对发展对华贸易的指责,利于形成较好的国际贸易环境。1月份中国贸易顺差141.6亿美元,同比减少63.8%。贸易顺差的大幅回落,也有利于促进国际收支平衡,缓解流动性过剩,有利于减轻央行进行外汇对冲的压力,也为央行货币政策的执行带来更多弹性空间。

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