2009  年12  月期COMEX  黄金期货合约最近完成了一次反弹，在不到14  个月的时间里价格上升了超过75%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这些很容易被花费太多时间观察卖黄金的银行的黄金多头们所遗忘，但是这是一个事实。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这一反弹让黄金通过了重要的阻力水平，并且在一个大型加固时期，让一些观察者确信牛市是活跃的，可能正准备加速。勇敢的较长期交易者可以希望通过期货从杠杆中获利，但是这些交换，尤其是COMEX  会不会继续提供机会呢？
        从另一方面讲，问题依然是COMEX  黄金价格将是否会继续在强牛市中追踪实物金盛行的价格，或者COMEX  价格比金条和金币低？这两者之间的足够大的间隙很容易在COMEX  中促成信任危机，这将造成其合法性及适当的功能性。
        关于这是否会发生的意见占据着全部的光谱。我们的观点是最近75%的反弹以及最终15%的调整是健康不过的牛市行为了。在某些季度中强迫争辩的相反观点是整个“纸黄金”，包括COMEX  在内将肯定完全崩溃，可能马上。
        200  亿美元黄金期货可以在普通的COMEX  交易日中进行交易，而价值5,000  亿美元的黄金可以在相同的一天“交付”，其中很多都在一系列金融机构中产生，很少进入或者离开COMEX的仓库。那么是什么让COMEX  价格与实物金“固定”呢？答案可能是COMEX  价格显然激发了伦敦贵金属市场协会（LBMA）选择的水平，对于其两天的黄金定价被用作该城市实物金交易的基准点。伦敦市场的信息很难得到，但是似乎在伦敦交易的很多黄金依然在“伦敦物品交割”轨道中。伦敦有多少实物金可以购买来运送至世界另一地方？我不知道，但是有一些事情告诉我说伦敦不会，或者不能为中国政府提供足够黄金让中国对本国储备证券感觉好一些。