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研究报告:西南证券-春节期间部分事件点评-100222

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-02-22 16:22:52
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 解学成,梁从勇
研报出处: 西南证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 243 KB 分享者: tin****cas 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        春节放假期间,中国人民银行上调存款准备金率0.5  个百分点,意在进一步控制流动性,减轻窗口指导的压力,控制通胀预期,或因此适当延缓加息时间;美联储上调贴现率0.25  个百分点至0.75%,尽管联邦基准利率将可能长期保持不变,但其他多数货币政策工具已经开始回归中性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        事件一
        2  月12  日中国人民银行再次宣布上调存款准备金率,从2010  年2  月25  日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5  个百分点,农村信用社等小型金融机构暂不上调。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        点评:
        存款准备金率已作为调控市场流动性的常规工具之一,央行在1  个月内相继两次上调,已由15.5%上调至16.5%。面对年初各银行高涨的放贷冲动,央行此举意在进一步控制流动性,减轻窗口指导的压力,控制通胀预期,或因此适当延缓加息时间。
        2009  年底中国金融机构超额准备金率为3.13%,此次上调存款准备金率0.5个百分点,整体影响不大(图2)。但对四大国有银行影响较大,其超额存款准备金率为1.72%,接近2008  年一季度的历史低点,而对股份制商业银行影响较小。
        事件二
        2  月18  日美联储上调贴现率0.25  个百分点至0.75%。这是美联储自2006年6  月以来首次上调贴现率。
        美联储当天再次重申,基准利率即联邦基准利率仍会在一段时间内维持在0-0.25%的历史最低水平,并强调上调贴现率只是其退出紧急贷款计划的举措之一,并不代表更广泛的信贷紧缩政策的开始。尽管如此,多数分析家认为,美联储此举已发出明确的信号,即金融危机爆发以来其向金融市场紧急供应流动性的做法已经奏效,美联储成立以来所采取的激进货币政策开始转向。
        

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