流动性理论与资产价格
        一般的货币数量理论仅讨论了货币供给与物价水平的关系，但国内外实证结果表明，无论国内还是国外，货币流动性变化对资产价格变动具有显著影响，因此编制流动性环境指数对于判断未来资产价格具有重要的作用。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        流动性环境指数所考虑的方向的几个重要指标
        货币供给：M1  是狭义的货币，也是反映经济活动的内生流动性变化，是流动性的重要衡量指标，  M1  变化更加剧烈变化也较为领先。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        信用环境：选用贷款同比增速-存款同比增速，反映了经济中闲置资金的可用情况，反映了可以用于支持资产价格的潜在流动性环境。
        过剩的流动性：选用M1-（GDP+CPI），动态反映了流通中的实际货币供给同经济均衡状态下所需货币量之间的差。
        流动性成本：用实际利率代表，计算方式为：一年期定期存款利率-CPI，反映了资金成本变动，实际利率越高，资金供给偏紧则流动性环境收缩阶段。
        流动性环境指数
        根据上述四个分项指标，我们构建了流动性环境指数，该指数用于跟踪资本市场所关注的流动性的整体变化情况，这也是影响股票市场走势的因素之一。
        从我们对2010  年该指数走势预测来看，2009  年12  月是该指数是相对的高点，因此，在2010  年1  季度末该指数会出现明显回调，流动性环境对于资产价格的驱动将放缓。从策略观点来说，主要寻找受流动性影响较小，受益于通货膨胀和经济增长的行业和公司。在此期间，自下而上的成长性投资风格或将优于价值风格。