报告关键点：
        2010年业绩高增长前景可期，公司计划2010年加快开发和销售进度，未来两年有望进入业绩持续释放期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        房地产项目毛利率高，并有望进一步抬升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        地产开发、金融投资双轮驱动格局显露成效。
        维持增持-A评级。上调2010年盈利预测。
        报告摘要：
        2010年业绩高增长前景可期。2009年销售远超预期，实现合同销售收入77.8亿元；2010年计划实现合同销售收入103.8亿元，销售计划较为合理。二者使2010年业绩高增长前景可期。
        公司2010年计划加快销售和开发进度，公司利润释放有望持续。2010年计划新开工面积168万平米，竣工面积121万平米，较09年实际完成数分别增长102万平米和67万平米。随着老项目加推，以及新项目启动，公司未来两年利润释放有望持续。
        房地产项目毛利率高，并有望进一步抬升。09年房地产业务毛利率47.32%，2010年很可能会提高到50%以上。公司具有土地成本优势，09年多个项目售价上涨明显，公司2010年多个项目的计划售价高于09年结算价格，公司将适度加大对一二线城市的投入，这些因素均将使公司的毛利率进一步抬升。
        地产开发、金融投资双轮驱动格局显露成效。2009年实现投资收益4.87亿元，其中来自银行、证券公司等的投资收益超过1.5亿元。
        公司将坚持适度扩张战略，完善土地储备布局。公司将加大对一二线城市的投入，重点加大对一二线城市中心区域的投入。公司积极参与土地一级开发，加强取得优质土地资源的能力。
        公司将坚持多元化融资，进一步扩大融资规模。
        维持增持-A评级。上调2010年及2011年盈利预测，EPS分别为0.65元和0.79元，（暂未考虑2009年度分红方案中10送5的摊薄因素），给予2010年EPS以18倍市盈率，维持目标价11.7元。