事件
        2月11日，中国人民银行发布1  月数据，当月人民币各项贷款增加1.39万亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】广义货币供应量（M2）余额为62.51  万亿元，同比增长25.98%，增幅比上年末低1.7  个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为22.96  万亿元,同比增长38.96%，增幅比上年末高6.61  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
评论
        1、一般贷款创单月新高，流动性仍然充裕
        1月份，人民币贷款新增1.39万亿，如扣除票据融资（减少1809亿元），一般贷款实际增加1.57万亿，高于09  年所有单月的一般贷款增量。09年一般贷款增加最多的两个月为3月份和9月份，增量均为1.52万亿。
        流动性充裕的其他证据：1）当月外币贷款增加94  亿美元，而存款仅增加7  亿美元，即其中87  亿美元（约600  亿人民币）相当于本币贷款而衍生为本币存款；2）当月M2  增量为1.89  万亿元，仅略低于09  年1  月、3月、6月2  万亿元出头的规模，而如果加上财政存款增加的3968  亿元，则实际的货币增量为2.28  万亿元。
        另外，在财政存款增加明显高于现金（财政存款增加3968  亿元，现金增加2554  亿元）的情况下，1  月份M2（不含财政存款，含现金和券商保证金）的增加仍远高于存款（M2  增加1.89  万亿元，存款增加1.51  万亿元），这或从某种程度上表明了储蓄存款的搬家。
        2、M1  增速进一步提高，存款活期化趋势明显
        1月份，M1增速继续提高，增幅比上年末提高6.61  个百分点，至38.96%。
        与此同时，M1、M2  剪刀差继续扩大，至11.98  个百分点。亦即，货币活跃程度有进一步提高的迹象。
        从另一个角度看，当月M1  增量为9598  亿元，M2  增量为1.89  万亿元，M1  增量占M2  增量的比例为51%，显著高于存量部分37%的占比。
        存款活化的第一个含义，在于货币内生能力，进而是经济内生能力的增强。存款活化的第二个含义，在于银行存款付息成本的进一步下降。当然，负面的解释，则是可能引发经济过热的担忧。