在经历了连续五周、下跌幅度接近10%的调整之后，两市股指终于在节前的最后一周引来了反弹，但是量能萎缩严重，显示市场人气较为低迷。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】终盘，沪综指报收3018.13点，上涨78.73点2.96%或2.68%，成交3451.37亿元，比上一周萎缩近四成；深成指报收12304.80点，上涨387.64点或3.25%，成交2445.65亿元，同比上周萎缩过三成。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        对于后市走势，我们认为两市股指仍将在3000点附近震荡，上行至半年线处将有压力，而下跌至年线附近将有支撑。建议投资者控制仓位，波段操作，投资机会上把握主题投资。
        我们认为股指后市仍将维持震荡的主要理由是：全球范围内的经济刺激政策的退出和货币政策收紧会抑制股指上行，但国内融资融券、股指期货的渐行渐近和上市公司基本面的复苏以及目前市场的估值水平会封杀A股指数下行空间。
        央行宣布从2010年2月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。央行这次上调存款准备金率的时机，超出了市场预期，同时这也是央行年内第二次上调存款准备金率。虽然这次上调存款准备金率会缓解市场对央行短期可能会加息的担忧，但央行连续上调存款准备金率显示了目前国内资产价格上行和通货膨胀压力较大，这会进一步强化市场对货币政策收紧的预期和担忧。我们判断市场需要时间对这个利空消息做出消化。
        2月19日，美国联邦储备局宣布，由于金融市场状况好转，决定调高贴现率，由0.5%提高至0.75%。美国上调贴现利率，这意味着美国开始实质性地收紧货币政策和实施前期的经济刺激政策退出步骤。我们认为美国上调基准利率只是时间问题，尽管市场目前对美国的具体加息时间仍然存在分歧，但是市场肯定会提前预期。加息会利于美元走强，从而会诱使热钱从新兴市场回流美国，这对大多数新兴市场国家的资本市场走势都不是好消息。
        我们认为春节期间公布的融资融券和股指期货的新消息对A股股指有支撑作用，但是不能成为推动两市股指上行的动力。