一、大市研判
春节前最后一周B股出现反弹,最终沪B指收高4.57%报250.33点,深B指涨幅略小,升3.05%报591.02点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场交投同比有较大萎缩,一周成交均为1.9亿股。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
从盘面看,由于春节长假的关系,市场成交并不活跃,但此前几周B股持续走低后抛盘也有所减弱,因此指数反弹相对轻松,但这种上涨主要是受短线空头回补的拉动。去年11月因人民币升值和解决B股问题的传闻B股市场快速飙升,但在传闻烟消云散后市场开始呈现疲态,投资者的入市热情也逐渐消退。不过B股整体估值历来就较A股为低,加上09年业绩有望较上年显著提升,市场总体估值水平还会有所下降;而2010年上海世博会、区域资产重组等题材预期也会对股市有所拉动。笔者认为,决定股票长期趋势的还是基本面,对于B股来说,后市整固后仍存在一定机会。
二、操作策略
2009年市场呈现单边上扬走势,沪深B指全年涨幅都在130%左右,均显著高于两市A指涨幅。有约半数股票跑赢指数,其中沪市的伊泰B股、老凤祥B、丹科B股以及深市的苏常柴B、深物业B、古井贡B、长安B等近20家个股涨幅超过300%。市场的大幅回升,主要原因是2008年股价暴跌打开了上涨空间,其次是B股上市公司基本面也较好。去年三季报显示,B股上市公司业绩总体数据好于上年同期,部分公司行业景气度较高,也有部分公司资产重组后盈利能力提升,此外还有公司通过出售资产或进行债务重组实现一次性收益。预计业绩较好的品种将获得资金青睐,而基本面较差的公司存在沽压。
由于B股市场不存在大小非问题,股价估值水平也不算太高,近期又有一些公司如丽珠B回购、伊泰B、粤电力B大股东增持,中线看市场仍具备上升空间。虽然2009年B股涨幅较大,但目前价格只相当于其A股的一半甚至三分之一。短线市场快速涨停后可能受获利回吐影响,但相信随着投资者信心逐步恢复,估值修正过程仍将延续。操作上重仓的投资者可逢高适当兑现盈利筹码,轻仓者可结合2009半年报和三季报,逢低适当参与那些分红收益率较高、市净率较低的优质品种,另外也可根据A股市场的热点情况在B股不同行业板块中选择一些短线交易机会。