美联储上调银行贴现率，流动性收回开始逐步启动
        2  月18  日美联储将银行贴现率由0.5  个百分点上调了0.25  个百分点至0.75  个百分点，与联邦基金利率的利差扩大到了0.5  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        目前随着美国各大银行紧急贷款需求正在逐步的减弱，银行间同业拆借也随之逐步恢复，各银行对贴现窗口的依赖明显减弱，这时非常规的低贴现率意义就不大了。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此我们认为将贴现率与联邦基金利率之差向历史正常水平回调是美联储正常化其信贷工具所采取的合理措施。我们估计随着时间的推移，在最终加息之前，美联储还会继续调升贴现率，直至与联邦基金利率的利差扩大至1%左右的历史正常水平。
          超额存款准备金利率及存款准备金率可能成为美联储调控短期货币市场的首要工具
        美联储主席伯南克于2  月10  日在对众议院金融服务委员会作证时正式提出了以超额存款准备金利率替代联邦基金利率的可能性，并且提议以超额存款准备金利率和存款准备金率作为美联储调控货币市场的首要工具，但最后决策尚未做出。伯南克认为由于在本次金融危机中商业银行在美联储的超额存款准备金大幅增加，这导致银行间同业拆借市场的成交量及流动性却出现了明显的萎缩，因此在短期内联邦基金利率作为货币市场指导性利率的可靠性可能会有所下降。
        如果美国信贷市场随经济的好转而顺利复苏，那么美联储首先提高超额存款准备金利率或存款准备金率将是一个大概率事件。这可以有效地防止超额存款准备金快速流出所导致的“货币乘数”效应过大，从而最终实现控制信贷过快增长的政策目标。
        本周关注：
          美国：本周将公布的几组数据涉及房地产市场的销售和价格，消费者信心，以及订单和就业市场。我们预计1  月房屋销售会有小幅反弹，就业市场继续好转。
          欧元区：本周将公布09  年12  月工业新订单及1  月CPI  相关情况。
          日本：本周将公布1  月CPI  相关情况以及1  月工业产值的初值。