全球宏观与全球五类金融市场，周日点睛系列  57（房四海，2  月21  日）：
      1，  我们在谈及楼市泡沫这一概念时候，隐含的预设：房地产（实物）作为大类资产的一员而存在，这也是最近几十年来的现实；我们绕开存在争议的度量房地产泡沫的两个指标：房价收入比和房价租金比，以量比和杠杠比的变化趋势来度量房地产价格变化趋势（如下图），可以发现：在过去的一年，中国大陆楼市价格主要靠银行天量信贷驱动，中国香港楼市价格主要靠外围游资推动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而中国大陆主要城市之楼市周数据，已经确认楼市拐点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2，  近期中国央行两次提高存款准备金，未来一个月之内还要提高一次，以控制信贷规模；而中国银监会贷款新规（《流动资金贷款管理暂行办法》、《个人贷款管理暂行办法》，这两个办法与之前已经施行的《固定资产贷款管理暂行办法》和《项目融资业务指引》，并称“三个办法一个指引”,统称贷款新规），将从技术上引导信贷资金流向实体经济。
        3，  本周以来，美元指数显现主动性上扬，其特征为：美股上行，商品货币上行，美联储提高贴现利率之后，并未改变这一趋势，其驱动力：美国第四季度GDPG  显示美国企业设备投资在增加（朱格拉周期悄然启动，我们去年12月年度报告作过预测）；而美国两种定义的国债收益率曲线斜率背离表明：美国未来几个月之内还将提高贴现利率。善意提示：在2010  年，美国联邦基金利率之主导作用将弱化，我们更应关注美联储贴现率和美联储存款准备金之调整