1、2009  年，我国宏观经济的一个突出特点是，在货币、信贷和固定资产投资高速增长的同时，物价却在低位运行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】究其原因，主要有三方面：第一，“产能过剩”有效缓解了实体经济来自货币供给（名义需求）方面的巨大冲击；第二，资产市场价格上涨分流了相当规模的货币供应；第三，国际大宗商品价格下跌，降低了输入性通胀压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2、进入2010  年之后，上述情况都已发生改变。首先，产能利用率正稳步上升。
        其次，2010  资产市场对货币供应的吸纳能力将明显减缓。最后，CRB  指数很可能随着世界经济的复苏于下半年恢复上涨，通过国际贸易手段增加国内总供给的作用已不再有效。而目前实体经济仍处在货币洪峰的冲击之下，因此，2010年各类物价指数必将有一个明显的上涨过程。
        4、但是，也没有必要将这个物价上涨过程看得过于可怕，因为只要调控得当，随着时间的推移，货币洪峰迟早会过去。而且从最近的数据看，这轮货币冲击波已有逐渐减弱的迹象。CPI  月同比很可能在今年9  月达到峰值后掉头向下，全年物价涨幅有一个先走高，后走低的变化过程。
        5、目前政策调控的核心策略是“引导”货币供应量（全社会名义总需求）由高向低“平滑过渡”。具体策略包括3  个方面：（1）加大银行间市场流动性对冲力度，尽快改变银行间市场流动性“超宽松”状态，即通过收紧商业银行的“超额存款准备金率”间接达到调控信贷增速的目的；（2）减少基础货币的净发行量（外汇占款增量），这样一方面可降低央行直接向实体经济发行货币的规模，另一方面，也可降低商业银行派生贷款的能力。为实现上述目的，最有效的办法是使人民币缓慢升值。（3）慎用“窗口指导”，即使使用，也应保持充分政策弹性。