基本结论
        上周大盘出现小幅反弹，最终上涨  2.68%，报收于3018.13  点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】央行日前发布了2009  年四季度货币政策执行报告，国金证券宏观策略小组认为，央行对未来经济运行的判断较为乐观，对通胀风险较为关注，而这种风险主要来自宽松的货币环境。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此，需要“适度”的货币供给来控制通胀风险。预计1  季度信贷增量有望控制在3  万亿以下，甚至到2.5  万亿，这意味着1  季度信贷增量能够占到全年的33-40%左右，基本处于“适度”水平。
        因此未来的货币政策可能逐渐趋于稳定，这种稳定并不意味着不使用紧缩政策，而是通过各种手段将货币环境稳定在“适度”水平。
        本周投资建议为：锡业  20%，西洋30%，唐钢30%，龙盛20%。
        市场热点
        截止  2  月21  日，唐钢股份（河北钢铁）已连续17  个交易日低于转股价的70%，唐钢转债触发回售的可能性比较大。
        从河北钢铁的财务结构来看，公司的财务压力较重，公司是不乐意看到转债触发回售的。阻止唐钢转债触发回售，主要有股价大幅抬升和修正转股价两种方式。无论哪种方式，对于唐钢转债而言都是利好，正股上涨将带动转债的上涨；而下调转股价将提高转股价值，同样将带动转债的上涨。
        因此，短期从回售角度看，唐钢转债继续上涨的可能性较大。从中长期来看，唐钢转债下跌空间有限，而潜在的收益却较高：
        唐钢转债到期收益率  0.61%，安全边际较高，防御性良好。
        在经济复苏和市场向上时期，钢铁板块可望获得领先大市的超额收益，转债将受益于正股的良好表现。
        从历史来看，几乎所有的转债都是以触发提前赎回的方式退出的。按此逻辑，长期持有唐钢转债的年化收益率至少可达8.37%。