节前一周的A股市场表现出了强烈的节日气氛，量能出现了持续萎缩，两市股指呈现企稳后持续攀升的反弹格局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从股市在春节后的历史表现来看，在近14年的时间里，总共出现了9次上涨，5次下跌，上涨概率为64.29%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一般来说，节前市场处于持续调整，春节前后的反弹都能延续。因此从历史规律来看，由于节前的持续调整，今年春节后的股市表现，有望延续企稳反弹的基本态势。
          在春节长假休市期间，值得关注的信息无疑是中国人民银行的上调存款准备金率和美联储的上调银行贴现率。尽管中美两国央行都表态宽松货币政策并没有改变，但相继展开的流动性管理，为节后开市的A股市场蒙上了不确定性。A股市场将以震荡调整的方式予以消化，这是与硬币的正面直接对应的。但关注硬币的正面只是表面功夫，重点是需要透视硬币的反面，也就是关注政策背后反映的经济基本面，这决定了股市消化了政策的负面影响之后的后续走向，也决定了投资者在面对股市的调整消化时应该如何取舍，这才是博弈的关键所在。
          对于股市消化政策影响的调整过程，其时间和空间都将较为有限。相对于节前6850亿元的公开市场净投放，以及节后近9000亿元的央票和正回购到期资金而言，上调存款准备金率0.5%冻结资金3000亿元的实际影响有限；而心理影响方面，在连续两次上调后，此次心理影响的边际效应将会递减。此外，当前全部A股的2010年动态市盈率仅为19.80倍。同时，对整体市场具备话语权的权重股全部处于估值底部，这就限制了股指调整的幅度，也决定了当前市场所处区域的底部特征。