投资要点
        中美央行政策退出。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国央行2  月12  日盘后宣布上调存款准备金率0.5  个百分点；美联储2  月18  日盘后宣布将贴现率由0.5%上调至0.75%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        美股反应的启示：把握经济好转的确定性。美联储提升贴现率，美股不跌反涨；vix  指数下降，现在已经接近07  年危机前的水平；美元上涨，大宗商品市场并没有应声下跌。其逻辑在于投资者认为美联储的这一决定说明金融系统和实体经济已经企稳，能够承受政策开始退出的波动，经济增长和企业盈利增长的前景日趋明朗。
        对于节后的  A  股而言，也具有同美国类似的逻辑。我们反复强调，当前情况不同于2004  年，政策调控不会一竿子把经济调成“二次探底”，2010  年上市公司业绩增长30%可以实现；CPI  一季度环比最高，此后环比增速趋降，意味着对经济健康增长的预期在一季度末也将逐渐强化。
        金融创新实质性进展支撑大盘股。融资融券标的证券公布；股指期货推出前的主要规则已出齐，股指期货开户本周将启动。部分大盘股估值低且刚遭大幅减持，从而，具有向上反弹的博弈机会。
        投资策略：关注增长的力量，结构性行情可期
        前期，市场已经历了负面情绪的充分释放，春节长假后，存款准备金率上调的负面冲击应大为减弱。建议此时应更加关注经济增长、企业盈利的推动，寻找成长的机会抵御估值的波动性，一旦市场对政策反应过度，逢低布局。
        ——在政策友好型行业中，精选成长股。继续看好TMT（与3G、物联网等应用拓展相关的信息技术、电子、传媒）；继续看好低碳经济，近期相对关注智能电网；其他高技术行业（军工、医药等）。
        ——阶段性看好中游周期股。下阶段，在宏观数据相对平淡、政策利空阶段性出尽、企业盈利提升的背景下，部分超跌周期股有望反弹，相对看好估值低且有高分红惯例的钢铁、机械、化工等。
        ——年报分红组合（挑选出的最具有分红价值的股票）。