美国联邦储备委员会18日宣布，基于金融市场状况好转，美联储决定将原先给予银行的紧急贷款利率由0.5%提高至0.75%，这一决定将于19日正式生效。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美联储当天在声明中表示，这不过是美联储使借贷机制正常化的举动之一。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于上调的仅是针对银行的紧急贷款利率，因此不会对美国民众和企业贷款产生负面影响。声明说，此举也不意味着美联储正在调整货币政策。声明还重申了美联储上月决策例会上的决议，即联邦基金利率仍会在零至0.25%的历史最低水平维持“一段时间”。而2月12日，中国央行表示，将于2月25日开始将存款类金融机构的人民币存款准备金率上调50个基点。这是中国央行今年第二次上调存款准备金率。此次上调之后，大型银行的存款准备金率标准是16.5%，不过各行的具体水平可有所不同。安邦研究人员曾在今年1月4日的“分析专栏”中推测，今年中美货币政策保持同步。现在看来，大致不差。目前两国都采取数量紧缩的货币政策，都尽量回避加息等价格紧缩措施。
        美联储主席伯南克2月10日，在美联储官方网站发表专门信件说明退出战略的次序：在提高准备金利率等短期利率之前，美联储先会动用其他测试工具从金融体系抽回流动性。最有可能率先动用的方式包括“逆回购协议”和“定期存款安排”。伯南克称，通过逆回购和定期存款安排，美联储将能够在必要情况下，相当迅速地从美国银行系统收回数千亿美元的资金。如果经济增长速度高于预期，美联储还可能售出金融危机期间为扶持房地产市场而买入的抵押贷款相关证券，不过“短期内不太可能这么操作”。按既定计划，美联储购买1.25万亿美元住房抵押贷款担保证券的计划将于3月份结束，市场普遍关注美联储何时启动出售这批资产。伯南克10日强调，上述测试工具的应用前提是，经济处于持续复苏的状态，短期内没有任何安全隐忧。而且，美联储将对这些手段进行“测试”，观察市场反应后，才会广泛应用。目前中国央行和银监会的手段，都采取央票发行以净回笼现金，以及信贷窗口指导等行政手段以限制流动性过于泛滥，本质上和美联储上调贴现率的意义都差不多：拔掉银行业身上的输液针头，因为金融危机逐步过去了，金融行业脸上已经出现血色，甚至已经狂发奖金开狂欢派对了，犯不着再给补贴激起众怒。
        希望中美两国货币当局大幅加息以约束通胀的人士，今年恐怕都要失望了。因为人民币主要盯住美元，两国货币政策必然保持一定的同步性，甚至于之前采取什么行动，没准相互之间都要打个招呼。因此中国货币政策基本上是跟随美联储的。而美国总统奥巴马已经放出话来了：五年之后，美国出口要翻番。问题是，在中国工人工资只有美国工人1/10的情况下，他拿什么达到这个目标？在财政赤字连创历史新高，政府债务占GDP  90%的条件下，奥巴马能够采取刺激出口的招数，也就是让美元大幅贬值。因此，我们也就明白为何奥巴马开始对人民币汇率气势汹汹，措辞如此强硬。打贸易战是双输，让人民币大幅升值，美国出口产品保持一定竞争优势，这倒是目前情势下奥巴马的可取之策。所以现在美元指数强劲反弹的局面，是严重威胁美国利益的，不可能想象这种中期反弹会维持太长时间。
        中美两国货币当局现在能做的，无非就是高通胀和宽松货币政策之间走钢丝，一旦认为市场有紧缩迹象，立刻开闸放水。譬如中国央行和银监会部门，1月份一旦看到新增信贷急剧膨胀，立刻紧缩，但春节前两周又开始向市场放水。美联储也如是，今年1月份就开始悄悄的回笼市场货币，但在加息问题上谨慎、谨慎又谨慎，生怕让来之不易的脆弱复苏又夭折了。如果美联储看到市场头寸紧张局面，会再次毫无犹豫向市场开闸放水，赚钞票难，印钞票谁不会？既然两国通胀形势到目前为止，都不是非常严峻，何苦在货币政策上太过于紧缩呢？即便货币当局顾虑未来的恶性通胀，政治压力也不容许今年两国的货币政策过于紧缩。
        最终分析结论（Final  Analysis  Conclusion）：
        虽然全球主要经济体的央行，在刺激经济政策“退出”问题上，一直支支吾吾，语焉不详。但在实际操作当中，早就已经开始退出了。经济复苏越早越强劲的国家，退出动作越快越早，而那些经济复苏不明显的国家经济，譬如美国，退出步伐就没有那么痛快了。而被绑在美元上的中国货币政策，想退出也因此拖泥带水。从以上分析看，2010年两国宽松货币政策的逐步退出，数量紧缩是主基调。