美联储主席伯南克昨日表示贴现率可能在近期上调，但强调这不应被视为货币政策将很快收紧（比如说，联邦基金利率上调）的迹象。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为贴现率可能在一两个月内、在FOMC  常规会议日程之外上调。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）实际上，我们认为，将贴现率和联邦基金利率加以区分可能是告知市场贴现率上调并非政策信号的最好方法。
        伯南克也简要谈到了紧缩政策的可能后果，表明吸收准备金的各项政策（逆回购以及尚未测试的定期存款工具）如果不是略早于加息出台，就可能与加息同时进行。而直接的资产出售则不太可能早于加息进行。
        尽管我们并不认为美联储将很快加息（2010  年不会，2011  年可能也不会），我们也不是很快加息的支持者，但我们认为，一切应始于加息。主要原因在于这可以视为对美联储官员言论的验证，他们曾表示向准备金支付利息使美联储得以维持庞大的资产负债规模，而不必损害对短期利率的控制。附带的有利之处则是：这一效果也将传送一条强有力的信号，即大量的超额准备金并不构成威胁，至少在银行仍然惜贷时是如此。
        美联储昨日公布了主席伯南克定于国会听证会（针对美联储“退出战略”）发表的证词文本，尽管因为国会议员被迫考虑另一条退出策略已导致听证会被推迟。我们在本文中总结并探讨了伯南克政策的要点，圣路易斯联储银行行长James  Bullard  周一接受采访的报道（刊登于周二的《华尔街日报》）已经谈到了其中的很多内容。