趋势判断与策略建议
        内外部压力的缓释，并结合目前  A  股市场的估值与盈利预期纵向比较已经具备中期底部的条件，大盘企稳反弹的趋势将延续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过，由于我们对紧缩压力“近忧消除，远虑犹存”的基本判断，并且市场可能对我们投资增速下滑冲击减弱的观点会存在疑虑，因此我们对短期趋势判断是整固底部，在犹豫中延续反弹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们建议投资策略可从前期的防御转为适度主动出击。关注春节数据效应与伏击“两会”焦点将成为结构性机会的主线。
        同时我们建议短期适度规避区域热点板块的调整风险。
        逻辑与原因
        紧缩压力：近忧消除，远虑犹存
        我们强调  1  月份CPI  低于预期带来的市场忧虑情绪舒缓将是短暂的，因为我们预测2  月份CPI  的高增长会使实际利率进入负区间，届时将再度进入货币政策调整的敏感时期，通胀压力将导致货币政策收紧预期再度升温。
        美元“被升值”动力难以持续
        基于对欧元区债务危机可控的判断，我们认为目前欧元兑美元汇率下跌至1.20  附近已经接近去年金融危机时的底部，故下跌空间有限，由此美元的“被升值”空间也有限。短期内美元快速反弹经过大宗商品下跌传递给A  股市场的压力将显著减弱。
        关注  09  年报盈利超预期与春节数据效应
        在预测行业  09  年净利润同比增长序列中，我们认为信息设备、食品饮料、农林牧渔、家用电器、建筑建材、生物医药、商业贸易、采掘等行业存在盈利超预期带来的结构性机会。此外，从历年春节后行业数据报喜带来的交易性机会来看，我们认为商业贸易、餐饮旅游、食品饮料、公用事业等行业春节后存在交易性机会。