1、消费数据:
1 月份CPI 同比增长1.5%,比09 年12 月份1.9%的同比增速降低0.4 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】环比来看,是连续第六个月环比回升,但增幅有所下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1 月份PPI 同比增长4.3%,比09 年12 月份1.7%的同比增速大幅上升2.6 个百分点,环比增速也较上个月有所收窄。整体上,CPI 的同比增速略低于之前1.8%的市场预期,PPI 同比增速高于之前预期。
从数据显示来看,1 月份食品价格总体继续保持上涨的势头,但增速有所放缓,其中,肉类价格出现了环比负增长,导致1 月份的CPI 同比增幅有所收窄,并带动CPI 环比增幅回落。考虑到2月份的春节因素,预计CPI2 月的同比增幅在2%左右。1 月份PPI 的上涨主要包括以下三方面的原因:第一,去年较低的基数,使得PPI 今年初同比大增;第二,去年末今年初国外大宗商品价格的上涨,推动PPI 出现输入型上涨,尤其是采掘业和原材料。但考虑到近期欧元区债务危机的影响,美元走强的概率大增,所以短期内大宗商品原材料基本维持高位震荡格局,但不改中期PPI 输入型上行趋势;第三,国内经济复苏的强烈需求刺激,使得上游原材料的价格大幅上涨,推动国内PPI上涨。
2、货币数据:
1月份货币供给增速M1、M2继续去年底的发展趋势,M1同比增长38.96%,增幅比09年12月高6.61个百分点;M2同比增长25.98%,增幅比上年末低1.7个百分点。M1的同比增速创历史新高,M2持续回落,向常规水平靠近,央行预计M2全年同比增长17%。人民币贷款增速继续回落,1月新增贷款比去年同期降低,但中长期贷款、居民户贷款及居民户长期贷款占新增贷款的比例明显高于去年同期,说明银行资金正逐渐流向实体经济。
M1的高速增长主要是由于去年基数过低,而且正常情况下,由于年底年初春节和企业发放奖金等因素的影响,货币活期化程度会大幅上升。M1与M2的剪刀差也达到13%的历史高位,企业资金活期化趋势明显。