市场评价及预期：
去年底以来，我们一直强调，经济与政策的博弈关系是影响2010年A股市场的一个主要因素，我们称之为“经济与政策的交谊舞”：经济进，政策退，股市调；经济退，政策进，股市稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周公布的1月经济数据让我们体验了一把后面这组关系的预演。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  本周公布的经济数据中，最令人振奋的莫过于CPI。1月CPI同比上涨仅1.5%，几乎低于所有分析师在1月末做出的预测。一时间，对于加息的预期有所降温，投资者终于在经历了密集的货币政策微调后展露了欢颜。
􀁺  然而，我们预期节后还是会有一些调控措施继续出台。
􀁺  首先是大量货币需要回笼。为了满足春节期间全社会的货币需求，央行已经连续四周向市场投放资金累计超过6000亿元。春节后到3月底，央行公开市场央票和正回购到期量累计超过9000亿元。两者叠加，意味着春节后需要回笼的资金量巨大。我们预计，节后，存款准备金率、央票利率还会有所上升，这种紧缩的举措将首先对海外股市和大宗商品市场产生冲击，进而影响国内股市。
􀁺  其次是信贷额度的严格执行。1月人民币贷款新增1.39万亿元。如果按照全年7.5万亿、一季度占比三分之一来测算，2-3月每月新增信贷将在5-6千亿之间。与当前旺盛的信贷需求相比，额度控制以及回收到期贷款的压力依然存在。
􀁺  房地产政策的高压态势至少将延续到两会。周四国家统计局发布数据显示，1月全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨9.5%，环比上涨1.3%，其中商品住宅销售价格同比上涨12.7%，环比上涨1.9%。依然上扬的房价，无疑是对政府调控政策和决心的考验。考虑到两会期间的舆论压力，预计房地产的调控态势将延续。
􀁺  如果春节假期海外市场表现强劲，那么节后国内股市有望响应。然而在国内政策调控的高压期尚未度过之前，建议以平和的心态来面对。
􀁺  感谢大家在牛年对我们的关心、宽容和支持，祝愿大家虎年投资顺利，如意吉祥！