投资要点
          公司09年利润水平略低于预期
        09年公司实现营业收入14.50亿元，同比增长22.49%；实现利润总额为1.51亿元，同比增长13.14%；实现母公司股东净利润为1.11亿元，同比增长10.31%；扣除非经常性损益后的净利润为1.01亿元,同比减少1.38%；实现基本每股收益为0.152元，同比增长10.95%，略低于我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司09年的分配预案为每10股派发现金红利0.6元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          特色商业连锁及物业项目实现稳健增长
        整个09年度，公司主营业务收入增长较快。我们认为这与公司所经营的特色商业连锁与商业房产收入提升密切相关。分别来看，首先公司旗下的三大专业连锁品牌，“古今”、“天宝龙凤”和“新光数码”在本报告期内都实现了销售收入与净利润的双双增长，这三家品牌的网点数也在去年的基础上也分别达到了1278家、31家和70家。此外古今公司09年还进军了男式内衣领域并获得了初步成功，稳固了其目前国内内衣品牌的领军地位。其次，在商业房产方面，09年公司加快了物业招商工作，并完成了对陕西南路外立面改造以及原上海床上用品有限公司场地、新歌商厦、国泰公寓等部分物业的结构调整，使得淮海路沿线物业空置率得到大幅下降。同时公司前期建造的莘庄厂房也实现了满租为公司全年租赁收入超2亿元奠定了良好基础。