扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

广发证券研究报告:申银万国-广发证券-000776-均衡发展的全能型选手,目标价格53元-100212

股票名称: 广发证券 股票代码: 000776分享时间:2010-02-12 10:42:06
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 励雅敏,孙健
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 416 KB 分享者: xuy****107 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

􀁺    广发证券二级市场合理定价53元,对应25X10PE,市值1330亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于公司流通/总股本仅为3.66%,市场可能会给予超越我们预期的定价区间。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺    较强的市场化能力是公司的核心竞争力,也是过去20年持续稳健高速发展的关键所在。公司在2009年已将公司总部回迁广州,并被省政府定位为证券期货行业重点企业,这些有助公司获得更多的行政资源支持、在广东建设金融强省的过程中持续发展壮大、并摆脱草根券商的定位。
􀁺    公司是各项业务均衡发展、没有明显业务短板的全面型选手:(1)经纪业务合并口径份额为4.48%,转让广发华福后维持在4%以上。未来对网点布局进行重新规划整合,部均交易额仍有提升空间(2)广发期货在三大商品交易所排名均位于前10(3)投行业务扎根中小融资项目和股改项目精耕细作,与平安、国信并列在中小盘股承销市场上居于显赫地位,此外公司直投业务与投行业务形成良性互动,广发信德目前已经投资7家企业。(4)买方业务实力突出,自营、资管业务和旗下参控基金的投资收益率均好于比较基准,强大的资产管理业务有望和经纪业务形成良性互动,并提升估值水平。
􀁺    不考虑转让广发华福及融资融券影响,预计广发2010年净利润52.92亿元,EPS  2.11元。公司绝对股价高,流通股本小,预计上市后公司将持续通过增发、送配等方式进行融资扩股。我们同时提请关注受益于广发上市的相关板块,详见12月28日报告《广发借壳现转机、建议关注四类主题》

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com