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湘电股份研究报告:国金证券-湘电股份-600416-公司研究简报:业绩符合预期,期待更美好的明天-100212

股票名称: 湘电股份 股票代码: 600416分享时间:2010-02-12 09:54:46
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张帅
研报出处: 国金证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 124 KB 分享者: fei****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

基本结论
        公司在  2009  年成功转型为风电设备制造企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2MW  整机的销售量同比增长307%至244  台成为了公司主要的业绩增长点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)风电业务板块营业收入同比增长220%,营业利润增长604.7%,对公司总销售收入和营业利润贡献率达到56.3%和49.4%;
        我们认为风电整机的高增长将会在  2010  年得到延续,主要理由是目前公司在手订单饱满已经超过09  年的销售总量;公司客户已经包含大唐和华电,母公司也考虑开始介入风电场开发,从而对公司未来订单增长形成有力支持;零部件产业链建设所产生的协同效应将会不断释放,从而改善公司盈利能力;
        相比行业领先的金风科技和东方电气,公司整机销售量基数并不高,业绩向上弹性较大。根据公司500  台2MW  风机的销售目标,我们预计10  年风电板块仍然会保持70%以上的高增长;
        我们预测公司  10,11  年EPS  在0.84  和1.23。按照2/11  日收盘价计算,相当于10  年25.6  倍和11  年17.5  倍的PE。在同比公司中估值处于偏高的水平,但是由于公司业绩向上高增长可以预见,故我们认为公司有理由享有较高估值,故给予公司“买入”评级。
        

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