■上周（12.09~12.15）沪深300指数上涨1.69%，创业板指数上涨1.66%，中小板指数上涨0.79%；同期，通信（申万）上涨2.10%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周，在申万28个一级行业中，通信板块涨跌幅排名第十，计算机板块和电子板块分别排名第一和第七。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　■美国FCC推动V2X频谱落地，中国C-V2X车联网专利全球领先，全国多地C-V2X应用试点深化。美国联邦通信委员会（FCC）一致投票通过了一项提案，该提案将重新分配5.9GHz频段的75MHz频谱，其中一部分将用于C-V2X技术；根据中国通信学会发布的研究报告《车联网知识产权白皮书》，截止2019年9月，中国C-V2X车联网通信技术专利申请量占比达到52%，成为C-V2X技术最大的专利原创国家和布局目标国家；全国多地C-V2X应用试点深化：12月13日，北京市交通委修订并发布了最新《北京市自动驾驶车辆道路测试管理实施细则（试行）》，其中最主要的变化就是允许自动驾驶测试企业进行载人和载物测试。另外，《实施细则》中提出了更明确的要求，同批次车辆应完成累计不少于5000公里的自动驾驶测试，其中每车不少于100公里且至少有1辆车完成不少于1000公里的自动驾驶测试。
　　■交通部发布《通知》，贯彻落实总书记关于加强道路运输安全监管工作指示，继续看好万集科技激光雷达+动态秤重综合配套业务发展。12月13日，交通部运输司发布《交通运输部办公厅关于贯彻落实习近平总书记重要指示批示精神切实加强道路运输安全监管工作的通知》。未来将进一步加强安全隐患排查整治，进一步提升道路运输车辆技术性能，进一步加快智能视频监控报警装置安装。【万集科技】称重监控全国领先，动态称重+激光雷达+RSU综合配套。称重是万集起家业务，公司也是动态称重领域唯一一家上市公司，可以做到在货车不减速的情况下，称重的误差在正负5%范围以内，技术国际领先。目前超限超载整治集中在高速出入口整治为主，以后有望向区间动态称重计费转化，从高速公路到省道国道全面实现动态监控和执法。
　　■华为获得中国5G核心网设备进网许可，5G业务在欧洲多点开花。据C114报道，近日，华为获得工信部颁发的“5G核心网电信设备进网许可证”，成为国内首家获得5G核心网电信设备进网许可证的公司。华为5G核心网支持2G/3G/4G/5GNSA/5GSA全融合，相关网元已按照进网规范一次性通过测试。同时，华为5G业务在欧洲多点开花，根据C114通信网及路透社等分别报道，华为持续获得欧洲多国5G合同：1、挪威电信（Telenor）13日新闻发布会表示5G继续使用华为设备。2、据Mobile Europe报道，西班牙电信选择华为作为5G核心网供应商之一，同时将在其西班牙5G核心网中使用华为设备。3、德国Telefonica选择诺基亚和华为建设5G网络。产业链角度看，华为成为中国科技产业的扛旗者、A股TMT板块的晴雨表。我们认为，华为产业链已在在操作系统、芯片、5G新终端（手机/VR）、Alot、网络/5G设备等各个领域多点开花，建议继续重点关注5G及华为产业链投资机会。
　　■Broadcom在官网发布全球首颗64x400G交换芯片，光通讯“新时代”近在眼前。根据C114通信网报道，美国Broadcom在官网发布全球首颗64 x 400GbE / 256x 100GbE交换芯片。同时，Light Counting发布最新一期市场报告和预测指出，由于中国加快了5G部署，2019年用于无线前传和回传的光模块销量增长一倍有余。行业基本面上，我们认为光通信“新时代”已经到来：1、5G接入网，中移动前传所用的25G光模块（彩光）用量增加，市场空间大增。2、云VR、云桌面将成5G最先落地新终端，华为白皮书提出未来极致云VRFTTH需要升级到10GEPON/10GGPON，4K/8K城域网扩容核心设备建议升级为400Gbps。3、全球云计算中心从100G→400G演进，网络架构升级。继续重点推荐【新易盛】【华工科技】。
　　■投资建议：2020中央经济工作会议提“加强战略性、网络型基础设施建设”。我们2019年是全市场最乐观的TMT团队。展望2020年，我们继续全面看多通信板块。上周通信板块表现良好，我们认为中国经济已进入拐点，“硬科技”“新基建”全面接棒成为增长新动能。对于即将到来的2020年，5G手机终端的成熟以及应用崭露头角，通信板块5G核心资产将全面进入业绩兑现期，明年有望持续超预期。同时V2X车联网、AR/VR、AI等新应用将会多点开花。
　　持续坚定推荐：车联网【万集科技】，主设备商【烽火通信】，光模块【华工科技/新易盛】，PCB及覆铜板【沪电股份/深南电路/生益科技/华正新材】，国产滤波器【世嘉科技】，桌面云【星网锐捷】，EMS【光弘科技】，国产环形器【天和防务】，国产FPGA【紫光国微】。重点关注：EMS【深科技】。
　　■风险提示：5G商用进展不及预期；市场估值波动影响。