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华泰证券研究报告:东海证券-华泰证券-601688-迅速崛起的大型券商-100210

股票名称: 华泰证券 股票代码: 601688分享时间:2010-02-12 09:10:52
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陶正傲
研报出处: 东海证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 231 KB 分享者: yua****en 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        绝对大股东江苏省国资委推动了公司过去的快速增长,公司今后的发展主要靠公司自身的内部管理水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2009  年经纪业务市场份额为5.94%(按交易所数据),排名业内第2;集合资产管理产品数量与规模均排名第1  位,但2009  年收入排名在第3  位;2009  年投行业务收入在业内排名第7  位、尽管保荐人数量排名第2  位,主承销金额排名第5  位;公司2009  年自营经营谨慎。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        公司旗下的华泰证券本部、华泰联合证券、华泰紫金直投及香港公司,控股的南方基金、友邦华泰基金、长城伟业期货,参股的江苏银行等等均为公司的未来的发展提供一个综合金融平台。
        经纪业务收入为主、投行业务收入与资产管理收入占比较少,自营收入波动较大,这些证券行业的特征,在华泰证券身上也是同样如此。公司2009年营业费用率和营业净利率分别为39.27%、42.74%。
        按分部业务加总估值得到华泰证券的每股价值在  19.17  元至22.95  元之间。按可比公司PE  相对估值得到的华泰证券的每股价值在18.84  元与21.88  元。
        

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