市场行情回顾
　　上周（12月9日-12月13日），餐饮旅游（中信）指数上涨2.89%，沪深300指数上涨1.69%，跑赢大盘（沪深300）1.21%；教育（中信）指数下跌0.50%，跑输大盘（沪深300）2.19%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　旅游行业：9部委出台错峰旅游政策，利好景区及酒店公司
　　旅游板块，发改委等9部委发布《关于改善节假日旅游出行环境促进旅游消费的实施意见》，要求加大旅游景区交通配套建设及服务投入，着力增加旅游产品供给，加大力度落实职工带薪休假制度，允许各地自行统筹寒暑假时间、出台春秋假办法，进一步推动错峰出行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，《意见》多举措推动错峰旅游，对景区交通配套服务、明确落实带薪休假的责任主体、允许地方统筹中小学寒暑假时间及研究制定放春秋假的办法，这将有利于景区及连锁酒店公司的收入及利润增长。
　　教育行业：公司上市数量与2018年持平，股价表现好于去年
　　教育板块，据公开资料统计，今年寻求上市的30家国内教育公司里，共有13家公司成功上市，上市数量与2018年持平。此外，今年已上市企业中，仅有3家当前股价低于发行价，其他公司均有大幅增长，好于去年。涨幅最大的为思考乐教育，涨幅高达188%；其他为新东方在线，涨幅高达95.1%；跟谁学股价涨幅为86.4%。另外，中国科培、中汇集团涨幅也超过50%，中国东方教育、银杏教育涨幅超过30%。
　　2019年是教育行业的规范年，国家出台幼教行业新规、校外培训机构和在线教育的规范措施、中考高考改革措施等，对K12教育带来一定影响，民办高等教育尚待《民办教育促进法》的完全落地，但职业教育受到了空前的政策支持。我们认为，今年的市场已经逐步消化了行业利空政策，教育行业是一个刚性需求行业，且市场潜力巨大，对于政策友好型和需求稳定的职教、K12板块，合规发展的龙头公司有望继续超预期表现。
　　持续推荐免税、景区和教育龙头公司
　　从行业投资策略来看，我们仍然坚定推荐各细分板块的龙头优质公司。免税行业的中国国旅，公司规模效应尽显，未来扩张脚步不止，市内免税店开业，牌照红利逻辑长期成立；人工景区宋城演艺，可复制性与休闲化程度高，行业地位稳固，业绩持续稳健增长；餐饮龙头海底捞，具有独特的辨识度，一二线城市店面稳健发展，三线及以下城市开店前景广阔；中公教育，公务员考试市场第一的地位难以撼动，教考、考研和其他职业考试迅猛发展，业绩还将维持高增长态势；中国东方教育，中国最大的职业技能教育提供商，核心业务覆盖烹饪技术、信息技术及汽车服务，市占率均位居行业第一，未来公司的在校学生数量和客单价都会持续提升。
　　风险提示：政策风险、市场竞争风险、公司经营扩张风险