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汽车行业研究报告:民生证券-汽车行业周报:行业缓慢回暖,聚焦头部企业-191216

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2019-12-15 17:40:16
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐凌羽
研报出处: 民生证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,206 KB 分享者: mj****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  报告摘要:
  行情回顾:汽车块跑输大盘细分板块客车表现最好
  1)近五个交易日,汽车板块涨幅1.57%,上证综指涨幅1.91%,行业跑输大盘;中信28个一级行业中,汽车板块涨跌幅位居第12位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  2)近五个交易日,细分领域板块涨跌幅依次为:客车3.96%、汽车销售与服务2.82%、乘用车2.73%、汽车零部件0.89%、卡车0.37%
  3)概念板块涨跌幅依次为:无人驾驶指数3.20%、汽车后市场指数1.58%、燃料电池指数1.39%、新能源汽车指数0.95%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  重要政策新闻
  1)中汽协:2019年11月汽车工业经济运行情况
  【点评】销量降幅持续收窄,行业缓慢复苏,强势自主车企表现领先行业;预计12月在低基数、春节前旺季和国五扫尾清库因素带动下,单月销量增速仍有转正可能。
  2)第一电动网:12月将上市新能源车型汇总
  【点评】后补贴时代,看好供给端丰富和创新,推动新能源汽车市场化进程。
  周观点及投资机会
  根据中汽协数据:11月乘用车销售205.7万辆,环比增长6.7%,同比下滑5.4%,1-11月累计销售1,923.1万辆,同比下滑10.5%,单月销量降幅自8月以来持续收窄(8/9/10/11月同比分别为-7.7%/-6.3%/-5.8%/-5.4%),行业呈现缓慢回暖态势,12月在春节前旺季、国五扫尾清库以及低基数效应带动下,单月销量增速仍有转正可能。预计明年在更新需求、首购渗透率提升带动下,行业逐步复苏开启向上新周期;马太效应明显,行业集中度提升是主旋律,看好头部企业表现。推荐长城汽车、上汽集团,关注长安汽车;新能源汽车销量表现低于预期,但未来行业电动化趋势确定性强,海外车企电动化提速,国内政策强化长期信心,明年看好特斯拉产业链投资机会,推荐拓普集团。
  风险提示
  宏观经济下行压力,终端需求持续低迷,行业复苏进程不及预期。
  

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