投资要点
中美贸易磋商取得进展行业延续上涨走势:上周电子元器件行业一级指数上涨2.6%,跑赢沪深300指数0.9个百分点,在29个中信行业一级指数中位列第7。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】海外市场方面,香港、美国和台湾科技业指数均上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周五中美贸易取得新进展,双方达成第一阶段贸易协议,市场整体上涨。
Redmi K30正式发布可穿戴设备出货量激增:本周小米发布Redmi K30系列手机,5G版本搭载最新骁龙765G处理器,定价1999元起,首次将5G手机拉到了2000元价位,搭载765G处理器的新机将陆续发布,或掀起5G价格战。IDC发布2019Q3全球可穿戴设备出货量数据,源于耳机等可听设备的增长,本季度全球可穿戴设备出货量总计达8450万部,同比增长94.6%,其中苹果占据主导地位,Q3出货2950万台,市场份额达35%。未来终端设备的市场关注仍将集中于5G和以TWS耳机、智能手表为代表的可穿戴设备。
台积电获索尼CIS订单国产首家DRAM供应商诞生:由于产能不足,索尼释放CMOS图像传感器订单,首度交给台积电。今年以来,台积电受益于先进制程需求爆满,业绩屡创新高。本周又披露了5nm工艺最新进展,良品率已达80%,明年上半年可实现大规模量产。国产半导体方面获得新进展,长鑫存储宣布成为国内首家DRAM供应商,生产国产第一代10nm工艺级8Gb DDR4内存芯片。
苹果将采用京东方LCD屏面板龙头或受益于产能出清:苹果正在评估LGD、夏普、京东方三家LCD面板,有可能未来将京东方27寸LCD面板使用在iMac一体机。由于全球产能过剩,面板行业持续下行,今年以来日韩台湾产能陆续出清,京东方也表示将不再投资LCD产能,未来全球产能将集中于中国大陆,京东方等龙头厂商或受益。
投资建议:本周投资建议保持“领先大市-B”评级,宏观层面中美贸易取得新进展,微观层面终端需求维持乐观预期,利好整体产业链。终端产品方面,5G手机和以TWS耳机为代表的可穿戴设备关注度较高。因此我们维持谨慎乐观的预期,优先推荐估值较低且明年业绩有反转预期的板块,子行业首选安防监控和LED,其次是消费电子核心龙头,国产替代主题建议关注代工和封测板块。个股核心推荐标的不变,包括立讯精密(002475)、长盈精密(300115)、莱宝高科(002106)、海康威视(002415)和江海股份(002484)。
风险提示:终端产品创新无法达到消费者认可;贸易争端带来的终端需求变化以及产业链影响的不确定性;国产化自主可控的产业政策推出与落地不及预期;5G商用进程不及预期。