扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 行业分析 > 正文

大消费行业研究报告:万联证券-大消费行业2020年投资策略报告:顺势而为,乘势而上-191212

行业名称: 大消费行业 股票代码: 分享时间:2019-12-13 17:57:36
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈雯
研报出处: 万联证券 研报页数: 40 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 3,347 KB 分享者: 07****y 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  行业核心观点:
  综合政策、宏观经济、资金、消费结构这四个关键因素,我们认为消费行业在2020年仍然具备投资价值,我们建议从以下角度选择细分行业:第一,从“猪周期”的角度,建议重点关注生猪养殖龙头企业;第二,从“类滞胀”和外资流入的角度,建议重点关注高端白酒、小家电和厨电龙头;第三,从消费升级的角度,建议关注免税、职业教育、主题公园、化妆品行业龙头企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  投资要点:
  政策因素:国家密集出台刺激政策,对消费形成有力支撑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)消费对GDP增长的贡献率自2015年开始持续高于投资,且差距拉大,消费成为经济增长的新引擎。社零增速2019上半年有所回暖,但下半年又现疲态。今年以来消费刺激政策密集出台,表明政府提振消费决心,将对消费行业形成有力支撑。
  宏观经济因素:类滞胀格局已成,弱周期的必需消费业绩增长相对确定。类滞胀环境已显现,本轮通胀由食品驱动,猪肉价格上涨成为CPI连续破3的主要推动力。
  预计2020年上半年通胀指数继续震荡上行,下半年有望下台阶。在类滞胀环境下,与经济关联度较低的、弱周期的必需消费板块业绩增长将更加确定。
  资金因素:外资加速流入,引导市场投资方向。近年来北向资金持续净流入,外资成近年来我国市场增量资金主力军。2019年境外资金加速入场,年初至今北向资金净流入近2800亿元。国家持续推进我国金融市场对外开放进程,国际指数相继纳入A股,MSCI纳入及扩容有望加速外资入场。增量资金或引导市场投资方向,外资重配板块如食品饮料、家电值得关注。
  消费结构因素:消费升级仍是长期趋势。我国居民处于生存型消费向服务型消费转型过程中,对比美国,我国居民消费支出结构中必需消费占比仍较高。低线城市和农村居民的人均可支配收入增速超过城镇居民,低线城市和农村地区的消费需求迎来快速增长期。建议关注受益于消费升级的部分可选消费。
  风险提示:1、政策风险。2、市场投资风格切换风险。
  3、股市系统性波动风险。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com